按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
希望知道自己当选的机会，他们向选民许下承诺，然后透过民意调查来判断胜选的
可能性。
民意调查采用许多科学的方法：统计学、抽样理论与其他。可是，访问与问卷
调查的编排，其中涉及许多技巧：他们必须宣传所属政党的情绪性基调。民意调查
结合了科学与艺术的成份。如果某位民意调查者宣称自己是纯粹的科学家，你不妨
问问他，为什么美国的每家主要民意调查机构都分属于民主党或共和党。真正的科
学不分党派。
一位市场技术分析者必须超越党派的认同感，不可以偏向多头或空头，仅是追
求真理，偏多的分析者看着价格走势图，心中想着：“我应该在什么地方买进？”偏
空的分析者看着同一份价格走势图，心中却想着：“我应该在什么地方放空？”一位
顶尖的分析者不会预先设定多／空的立场。
有一个小技巧可以帮助你侦测多／空的偏颇立场。当你觉得应该买进时，把走
55
520fx
（520FX） 520FX
操作生涯不是梦
势图颠倒过来再分析一次，看看它是否代表卖出的机会。如果图形颠倒之后，看起
来还是应该买进，那你必须设法剔除系统中的多头偏颇。如果图形不论正着看或反
复瞧，都代表卖出的机会，那你必须处理其中的空头偏颇。
水晶球
大多数的交易者都会由个人的角度看待价格波动。当他们赚钱时，觉得自己很
了不起，到处炫耀吹嘘。如果行情发展不顺利，他们觉得自己是受到惩罚的小孩，
尽可能掩饰亏损，他们脸上的表情，可以透露心中的情绪。
许多交易者认为，市场分析的目的是预测未来的价格。在大多数的领域内，业
余者要求预测，但专业者仅要求处理资讯，然后根据机率分配拟定决策。以医疗为
例，当一位病人送进急诊室，胸口插着一把尖刀家人通常只有两个问题：“他是
不是有救？”与“什么时候可以出院？”他们希望医生提供预测。
可是，医师不预测当问题发生时，他处理问题。第一个工作是预防伤者因
为痛苦而死亡。他给伤者一些镇痛剂，然后开始输血，将胸口的刀子移开，缝合受
损的器官。接着，他必须预防伤口感染。他观察复原过程中的发展，采取一些措施
防止并发症。他是处理不是预测。如果病患的家人要求他提供预测，医生或许
会表达他的看法，但没有太大的实际意义。
在交易中获利赚钱，你没有必要预测未来。你必须由市场中采集资讯，衡量多
头或空头的力量，判断谁居主导地位，评估当前的趋势是否会持续发展。你需要采
取保守的资金管理方法，目标是长期的生存与利润的累积。你必须留意自己的心态
变化，不可陷入贪婪或恐惧的情绪中。一位交易者若能够办到这些，他成功的机会
大于任何的预测。
判读市场，管理自己
交易时段内，将有无数的资讯流入市场。价格的变动，可以告诉我们多／空对
决的现况。你的工作是分析这些资讯，并将赌注押在主导行情的一方。
戏剧性的预测仅是一种行销的伎俩。那些靠交易建议过活的人都知道，准确的
预测可以吸引客户，错误的预测很快就会被淡忘。当我正在编写本章时，电话铃响
了。有一位目前运气不太好的著名市场大师告诉我，他在某个农产品市场中发现一
个“毕生难忘的买进机会”，他要我筹一些钱，并承诺六个月之内有一百倍以上的获
利！我不知道有多少笨蛋上他的钩，但一般大众总是偏爱这类戏剧性的预测。
56
520fx
（520FX） 520FX
操作生涯不是梦
当你分析行情时，不妨运用一些普通的常识。如果某种发展让你觉得困惑，不
妨对照市场以外的日常事件。举例来说，假定两个市场的技术指标同时出现买进讯
号，买进讯号出现之前，某个市场发生重大的跌势，另一个市场仅小幅拉回。你愿
意买进哪一个市场？你可以对照一种情况：某个人由高处跌下来，如果他是由几个
台阶的高度跌下来，顶多拍掉身上的灰尘，马上又可以往上跑。如果他是由三楼的
窗口摔下来，短时间内恐怕不能活蹦乱跳；他需要修养。价格一旦发生大跌的走势，
通常很难立即大涨。
成功的交易奠定于五根支柱。你需要分析多／空之间的力量差异，你需要采取
理想的资金管理法则，你需要自律的规范。严格执行预定的交易计划。避免被卷入
市场的激情中。
第三章传统的图形分析
18。走势图
图形分析是用来研究市场的行为，试图辨识重复发生的价格形态。目标是由重
复发生的形态中交易获利。大部分的图形分析都是以长条图（bar chart）为基础，
每支长条图显示该交易时段的最高价、最低价与收盘价，以及成交量。某些图形分
析者还观察开盘价与未平仓量。圈叉图（point…and…figure chart）是记录价格的变
动，但忽略时间、成交量与未平仓量。
传统的图形分析仅需要纸与笔，适用于视觉取向的人。利用手工绘制图形，经
常可以培养一种特殊的感觉，电脑绘图虽然比较快，但会牺牲一部分这类的特殊感
觉。
图形分析的最大缺点是“一厢情愿”的主观想法，交易者经常根据预定的买、卖
意图解释某个形态为多头或空头。
本世纪初，瑞士的一位心理学家赫曼·罗沙哈设计一套方法测试人们的个性。
他把墨水滴在10张白纸上，然后将纸张对折，形成对称的墨印，当人们观察这些墨
印时，他们会描述所看到的东西：某种器官、动物、建筑……等。事实上，它们都
仅是墨印而已！每个人所看到的都是自己心中的影像。对于大多数交易者来说，走
势图都是大型的“罗沙哈测验”。他们把心中的期望、恐惧与幻想投射在图形中。
历史简介
美国的第一批图形分析者是出现在本世纪初，包括查尔斯·道与威廉·汉弥尔
57
520fx
（520FX） 520FX
操作生涯不是梦
顿，前者创造一套著名的股票市场理论，后者则在道氏之后继任为《华尔街日报》
的编辑。道氏的著名格言是“股价指数反映一切”。换言之，道琼斯工业与铁路指数
将反映任何对于经济与股票市场的知识与期望。
道氏从来没有把他的理论整理为书籍，仅是散见于在《华尔街日报》的社论中。
当道氏过世之后，汉弥尔顿接手编辑的工作。他在1929年大崩盘之前，撰写一篇标
题为“退潮”的社论，让图形分析受到广泛的注意。
汉弥尔顿在《股票市场动向衡量器》（易名：即《股市晴雨表》）一书中，介
绍道氏的理论原则。《道氏理论》一书出版于1932年，作者罗伯·李提出整套理论
的完备架构。
1930年代是图形分析大放异彩的黄金期，自从1929年崩盘之后，许多股票玩家
都闲着没事做，于是潜心研究。莎贝克、李氏、艾略特、怀可夫、甘氏与其他人，
都在这十年内出版他们的研究心得。这些理论基本上可以分为两个大方向，某些人
（例如：莎贝克与怀可夫）认为，走势图仅是市场供／需的图形记录。另一些人（例
如：艾略特与甘氏）则尝试寻找市场中的完美秩序有趣而无谓的尝试。
爱德华（Edwards，莎贝克的女婿）与马基（Magee）在1948年出版《股票趋势
技术分析》，推广许多观念。例如，三角形、矩形、头肩顶与其他的价格形态。还
有支撑、压力与趋势等分析工具，这些概念也被引用到商品交易中。
自从爱德华与马基的时代以来，市场已经发生了重大的变化。在1940年代，“纽
约证交所”交易最热络的个股，其单天成交量不过数百股，但1990年代则成为数百万
股。股票市场的主导力量已经偏向于多头，根据早期的说法，股票市场的头部形成
非常快速，底部则需要很长的时期发展。在通货紧缩的时代确实如此，但到了1950
年代之后，情况却截然相反。现在，底部迅速完成而头部需要花费较长的时间。
长条图的意义
价格形态是反映交易者贪婪与恐惧情绪的起伏更替。在本书中，我们专注于日
线图，但其原理也可以适用于其他时间单位的图形。研判周线图、日线图、小时图
或其他盘中走势图的方法都非常类似。
每个价格都是全体参与者以行动表示的瞬间价值共识，每支长条图都可以提供
多／空双方力量差异的数种资讯（请参考图18－1）。
日线图或周线图