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委托代理角度给予阐述。
现代企业制度的基本特征之一，是产权关系的明晰，实现出资者所有权与企业法人财产权分离。出资者按投入企业资本额享有所有者的权益，即资产受益、重大决策和选择管理者的权利；企业以其全部法人财产，依法经营、自负盈亏、照章纳税，对出资者承担资产的保值增值责任①。企业出资者与经营者之间对企业资产如何使用及使用的效果，存在着不对称信息，他们两者之间构成了一种委托——代理关系。因而，企业家与所有者关系的实质是如何激励代理者、保护委托者利益的委托代理问题。
就国有企业而言，企业的资产由国有资产管理部门代表国家所有，该部门就是企业的出资者，属于企业的委托人；企业实行厂长（经理）负责制，厂长（经理）对国有资产负有保值增值的责任，他就是企业资产的代理者，是企业家。企业家工作好坏通常从企业的经营状况上表现出来，而他为此付出的代价和他个人的保守效用则难以为外人知晓。另一方面，由于目前企业家市场还没有形成，出资者选择企业家，而不是企业家选择企业。所以，国有企业出资者与企业家之间的关系属于隐蔽信息下的垄断代理问题。
从委托代理角度考察企业家报酬的实质，就是如何根据他的行为成本、机会成本和企业的收益情况，确定报酬方案。
现将同类企业家按照行为成本高低，划分为n类。为说明问题，作出如下假设：第i类企业家的报酬为Si，企业对他的期望产出为Xi，他为此付出的成本为C（Xi）；各类企业家占全部企业家人数的比例为πi。那么，该类委托代理问题可用如下数学模型描述①：
Max∑πi （Xi — Si） （6…1）
Xi；Si
S。t。 Si — Ci （Xi） ≥ Ui （6…2）
Si — Ci （Xi） ≥ Sj — Ci （Xj） （6…3）
Sj — Cj （Xj） ≥ Si — Cj （Xi） （6…4）
Xi； Si； Ci （Xi）； Ui ≥ 0； i≠j； i； j = 1； 2； ……； n
目标函数（6…1）的实际意义是，在所设计的报酬方案下，委托人获得最大的期望产出。约束条件（6…2）是参与条件，即企业家所获得的报酬Si扣除自身付出的成本Ci （Xi）后的剩余，还应高于其保守效用Ui，否则他就不愿充当代理人。约束条件（6…3）、（6…4）是激励相容条件，即在给定的报酬方案下，i类企业家不必装扮成j类企业家，j类企业家也不必装扮成i类企业家。这两个条件保证具有不同成本的企业家不能因为相互冒充而获得更多的收入。
为便于说明问题，现考虑行为成本高低两种类型的企业家，第1类企业家的成本低，第2类企业家的成本高，他们的边际成本之间存在关系：C2′（X）＞C1′（x）；且设他们的保守效用U1 = U2 = 0。那么，求解委托代理问题（6…1）~（6…4） （其中i = 1，j = 2）得：
S1 = C1 （X1） ＋ ＇S2—C1 （X2）＇ （6…5）
S2 = C2 （X2） （6…6）
C1′（X1*） = 1 （6…7）
C2′（X2*） = 1 ＋ （π1/π2）＇C1′（X2*）—C2′（X2*）＇ （6…8）
（6…5）式说明，高成本企业家的报酬等于其成本；（6…6）式说明，低成本企业家的报酬除了弥补其成本支出以外，还要将其剩余产出的部分奖励给他，这部分的数额就是他完成与高成本企业家同等数量产出时，比高成本企业家相比节约的成本量。（6…7）式说明，低成本企业家的最佳产出目标是在仅有该类企业家时的最大可能产出，此时其边际成本等于其边际产出；（6…8）式说明，高成本企业家的最佳产出要比在仅有该类企业家时的最大可能产出要低，并且与该类企业家在企业家群体中所占比例有关。上述结论可用图6…4表示。
高成本企业家的最优产出目标为X2*，低成本企业家的最优产出目标为X1*；优化报酬方案为：
S2 = C2（X2*） = = A ＋ D
S1 = C1（x1*） ＋ ＇S2—C1（X2*）＇ = S2 ＋ ＇C1（X1*）—C2（X2*）＇ = （A ＋ B） ＋ D
图6…4 成本高低不同两类企业家的激励报酬方案
在这样的报酬方案下，高成本企业家的所得S2只够补偿其为获得产出X2*所付出的劳动，即图6…4中的A＋D 部分，不能够分享其产出的剩余部分C。换言之，委托者不鼓励高成本企业家的产出超过X2*；反过来，高成本企业家出于自身行为成本以及与其它企业家比较的考虑，也不会过多的增加产出。
对于低成本企业家来说，他的报酬S1不仅能补偿其付出的劳动A＋B，还能获得其产出剩余部分（C＋D＋E＋F）中D部分。那么，低成本企业家就没有必要装扮成高成本企业家了，因为如果那样的话，他所能获得报酬仍然为（A＋B）＋D，如果其产出也为X2*，则报酬也为A＋D。换言之，委托者鼓励低成本企业家尽可能多地产出。
上面从委托代理角度讨论了不同行为成本企业家的激励报酬方案，但在实际生活中，企业家的行为成本是未知的，不同企业家之间也难以区分，因此，产出计划主要是通过报酬方案的设计得以实现。企业家的最低报酬应以行为成本最高者的所得为基数（A＋D），再加上各自产出中成本付出部分（B）。
四 企业家年薪确定存在的困难
尽管从原理上能够对企业家的薪酬提出合理的确定方案，然而，其实现还存在一些困难有待克服。
1 企业家的行为成本是什么？如何估算？为了获得资产所有者期望的产出，不同类型的企业家付出的代价是不同的，这不仅表现在内容上，也表现在数量上。例如，企业家自身的成本就可以划分为四个方面的内容①：长期投资成本（如受教育、培训、遭受失败等付出的代价）、短期成本（经营企业的劳动付出）、机会成本和风险等。此外，还有经营费用等。对于给定比较对象的企业家们，从什么成本角度，用什么计算方法，找出他们中成本最高者并确定其报酬数额，是制定激励报酬方案的基础。
2 资产所有者期望企业的产出是什么？对于资本家而言，企业的目标主要是经济利益最大化；对于国有企业，企业的目标是多重的，除了资产的保值增值这一目标之外，还有诸如劳动就业、环境保护、协调经济发展、稳定社会等目标。不同的企业家，各自企业所处的环境条件不同，其企业目标也就存在差异。要设计出有效的激励报酬方案，就得找出他们的共同目标和不同目标，并进行综合化、计量化，使其与企业家成本具有可比较性。
3 企业家的成本与企业产出之间的存在什么样关系？企业产出在多大成份上是由企业家贡献的？这一问题的回答是设计激励报酬方案的依据。
4 企业家比较对象的选择。一般说来，企业家比较对象越多，激励作用就越小。比较对象的确定不能由委托方一方确定，应该取决于代理者——企业家自己的参照对象。那么，企业家的比较对象是按地区、行业选定呢？还是按企业类型，或通过对企业家素质的测评分类给定呢？这些都有待进一步的研究。
总之，企业家薪酬问题主要是解决企业家激励问题，实现企业所有者的目标；不能依靠年薪制解决企业业已存在的所有问题，还需要通过组织重构、财务重构和经营重构来寻求其它措施，甚至对企业家薪酬研究的本身进行创新，比如将企业家作为领导团队成员，由研究企业家个人薪酬改为研究团队薪酬等。我们认为，经理工资市场化是解决企业家薪酬问题的最好办法②。但在企业家市场还没有形成与完善之前，对有关理论问题进行探讨，将有助于经理工资市场化的进程。
第三节 知识工作者流动的特点、原因与对策
随着新经济时代的到来，国家与国家之间以及企业与企业之间竞争的焦点表现在技术的较量上，而技术的竞争又表现在人力资源，特别是知识工作者（knowledge worker）的较量上。社会经济发展的这一大环境，�