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但是姜博与其他由分析员而来的基金经理稍有不同，他是老酒换新瓶。其以往的同事都说他个性内敛，话不多，前半人生都与医药为伍。由中山大学有机天然药物博士、华南理工大学生物制药博士后的科研之路，到医药行业分析员与实业的广泛接触，再到成立广州百济健康管理公司并任总经理的实践体验，姜博把这个行业从研发、生产到流通、渠道的底细都摸得清清楚楚。虽然基金经理们都不愿被人轻易分类，但总有人好似天然就贴上了标签，就像姜博，相信他接下来的人生也只能继续与医药为伍。而这标签，之于吕俊，就好似一只价值被低估的股票所散发出的吸引力。
姜博说最近一年上市的医药股，差异非常大。在接近160只医药股中，他的基金最多配置在8只以内，集中才会带来超额收益。但他对多数公司的了解，使他说起医药股来如数家珍。比如今年4月刚上市的“医药贵族”海普瑞，姜博对它的跟踪和了解已经逾10年，见证了中国最本土的一家药厂由小到大，走向世界的过程。在他看来，这是中国医药行业的发展趋势。基于中国医药行业产值3…5年翻一番的估算，未来空间无限宽广，本土的就是世界的，已经不止在一个实业领域被证实。
吕俊和姜博的胃口并不止于这一只基金。实际从上周开始，他们的医药二期就已经在发售期，并同时在为第三期做准备。计划一共发行5期，总募资规模预计10个亿。对于未来10个亿的资金运作，姜博在内心为自己树立了很高的标准，他的博客宣言是“要么第一，要么唯一”。他认为如果想让自己的人生往上再走一截的话，就要顶更大的压力。
对话基金经理：9月买入医药股
福布斯中文网：作为第一只行业基金经理，有什么特别想说的？
姜广策：我得感谢这些客户，他们有胆识投资。
福布斯中文网：你曾多次说投资医药股要抓住本质，这个本质是指知识产权？
姜广策：对。我们国家现在的研发水平处在中低水平，创新研究不多。企业的利润主要来自仿制药。以化学药物来说，能推出更多更好的仿制药是我们药企主要的方向。
福布斯中文网：国家最新推出的2010版新药典，这会带来一些什么改变？
姜广策：会大幅提高质量标准。行业会面临洗牌，很多小企业要垮掉，行业集中度增强。但效果估计要到三年后才会看出来。
福布斯中文网：我看到系统内招标的药价都压的很低，造成“劣币驱逐良币”，这不是违背了医改初衷么？
姜广策：发改委的目的就是要压低药价。我们很多政策都是矛盾的，比如科委在大力提倡促进医药的创新，但是药品招标政策实际上根本没有反映出来。但即使如此，目光长远的好企业还是会加大科研、创新品种的投入，独家品种往往是利润最大来源。
福布斯中文网：医改会带来药品流通环节的改善吗，是否有“国进民退”的趋势？
姜广策：你说的都已经开始。医药流通规划马上要出来，所有这一切都是朝提高这个行业集中度去做的。所以今年以来，你在浙江省就可以看到很多，医药公司互相抱团，形成一个联盟。小的医药公司将来要么被收购，要么自己退出去。因为医药商业必须具备两个基本要素：一是规模够大，一是效率够高。举个例子，药厂去跟商业公司谈配送，商业公司一般只收6个点。它的生意其实利润很薄，要活下去，量就要够多，规模就要足够大。药品商业配送的这个过程，如果配置的不好，很容易赔本，所以效率要提高。那么仅仅一个小公司的商业效率是不理想的，所以现在很多小公司抱在一起，浙江有，四川也有。国进民退是政府的意图，因为SARS以后，政府意识到，医药行业它还是需要有自己掌握的资源。
福布斯中文网：作为投资者，怎样去辨别这种意图呢？
姜广策：选龙头就可以了，不管是国营还是民营。 因为龙头肯定是越做越大，强者恒强。现在像国药和上海医药，都在不断地加强自己，而且这两者都有资本市场的支持。民营最大的医药物流公司九州通据说今年下半年可能上市。
福布斯中文网：从行业特性来讲，医药这个板块和其他板块相比有什么特殊吗？
姜广策：其实还是一个低端制造业，大部分小企业没什么科技含量。受国家的政策影响很大，有点像食品行业，但比食品行业受到的监管还多。
福布斯中文网：7月以来，医药板块表现出色。有人说这是得益于国家补贴的缘故，这是否与新能源的发展有些类似，现阶段是一个依靠补贴的行业？
姜广策：不是补贴，是国家本来就应该增加这方面投入。改革开放以来，国家在民生方面欠债太多。去年以来计划的 8500亿分3年投入，这其实是远远不够的。国家要真正解决医疗保障问题，还要再投入。看病难、看病贵，你觉得缓解了吗？医改最大的问题就是政府投入不足；其次是对公立医院的管理和补偿都不到位，这是医改需要解决的最大两个问题。
福布斯中文网：经过7月的涨幅，你觉得现在整个板块估值如何？
姜广策：不便宜。
福布斯中文网：你会选哪类股，或者真正好的医药股应该具备一些什么特点？
姜广策：就是它的业绩会在年底或者明年反映出来的这样一些股票。现在好像估值看起来高，但实际上明年就不高了。
福布斯中文网：那你怎么发现它呢？
姜广策：我们跑的多，调研的也多，对很多公司的情况都很清楚。比如某只产品技术上的新突破，可能带来的利润增长点；一家公司募集的资金上半年投入新生产线，下半年开始投产，那么业绩明年就能表现出来了。
福布斯中文网：你说你的持仓一般就6到8只股票。
姜广策：8只以内，甚至可能只拿2…3只。
福布斯中文网：让你有信心的这些股票究竟具备些什么特点？
姜广策：我看它一些产品线，就能大概判断它的产品好还是不好，基于专业的判断，展开的话就是一篇论文了。简单的说，我买的都是能让我睡得着觉的股票。
福布斯中文网：你现在的仓位如何？
姜广策：五成以下。
福布斯中文网：还是不太看好第四季度？
姜广策：不，是不看好九月份、十月份。
三季报出来之前会有一个利好消息真空期，就是这段时间不会有什么利好消息。这一波反弹起来有两个原因：一个是前期杀过头了；二是正好在中报公布期间。医药股很多中报业绩非常漂亮，很大程度上消除了公募基金的担忧，他们互相比着加仓，就这么一路炒上去。炒到现在这个高位，很多股票已经超过了前期高位。而且发改委的那个医药品降价的利空政策迟早还是要出来的，6月份跌下来主要就是因为这个政策的意见征询函，现在意见征询的也差不多了。
福布斯中文网：这消息就像一把达摩克利斯剑。
姜广策：对，所以现在支撑这波涨幅的利好逐渐都已消化，而那把剑还悬在头上，你说你的选择会怎样？
福布斯中文网：那是不是也可以理解为9月、10月份会是一个好的加仓时间？
姜广策：对，我们的二期基金就等那个时候。
私募从容：吕俊请来姜广策管理从容医疗1期、掘金医药黄金十年
从容投资姜广策：医药股的估值就像中年男人的腰围
时间：2010年08月16日 14：12：22 中财网
从容医疗1期单月最高猛涨16％，〃常识告诉我们医药股如何被低估〃
医药股现在有些〃权倾一时〃。
6月30日，国内首只医疗行业基金华宝信托·从容医疗1期出炉之时，业内曾抱着隔岸观火的复杂心情服膺从容董事长吕俊的魄力，而担忧的是，吕俊为该基金破例引入了一位虽然研究能力一流，但资产管理经验却是空白的新手姜广策。
然而，经过一月的磨砺，姜广策给出了最高涨幅达16％的成绩单，从容医疗2期亦将顺势出炉。以其目前横跨研究和投资领域的成绩，及圈内声望与影响力，姜广策已是行业〃一哥〃。
8月12日，颇具书生气质和学者风范的姜广策接受理财周报独家专访，详解医药行业〃黄金十年〃的背后逻辑。
从张悟本看医药黄金十年
理财周报：就专业医疗基金而言，你们是第一个吃螃蟹的，现在汇添富也要做了，能阐述下最主要是基于对�