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“…至于盈利问题，浦那作为马哈拉施特拉邦第二大城市，市区拥有120万人口。即便只有十分之一能用得起天然气，也有十二万，再加上工业用户。年均需求量1500万立方米。另外，整个马拉施特拉邦拥有1。2亿人口。比起市区的天然气需求，更加巨大的是周围城镇的天然气分销和零售市场。”
“…根据我们的统计数据，2003年，整个马哈拉施特拉邦的天然气需求量是5。47亿立方米。如果这条管道能够建成，那么整个马哈拉施特拉邦中东部的零售商都将从我们这里就近获得气源，同时我们也将打开马哈拉施特拉邦，乃至整个印度的天然气分销和零售市场。”
郭守云点了点头，看得出来这件事乔纳森·韦尔考虑的很周到，方方面面都想到了。
“管道设计的规格呢？”
“年输气能力50亿立方米。”
“看来你打算的还挺长远。”郭守云笑道。
“这也是受您的影响。”顿了一下后，“如果从孟买到浦那的管道运营良好，并取得一定的经验后，我们准备从浦那想印度经济较为发达的南部延伸。肖拉普尔、海得拉巴、班加罗尔、那格浦尔等城市都值得我们去开拓。”
“看来你对印度市场很有兴趣！”郭守云道。
乔纳森点头后，语气有些兴奋道：“印度已经连续五年gdp平均增速5％以上，虽然比不上华夏，但这也是一个拥有近12亿人口的超级市场。最关键的是这还是一片很少有国外大公司涉足的处女地，它值得我们投入。”
“乔纳森，你对印度市场的看好，我并不反对。你打算投资孟买到浦那的天然气管道，我也同意。但你知道没人是傻子，法国电力公司、意大利电力公司、通用电气公司，他们都有天然气业务，为什么不敢在印度市场投入巨资？难道他们真的看不到其中的潜力吗？我想即便我不说，你也知道答案。”
乔纳森·韦尔点了点头，在打算投资孟买到浦那的天然气管道时，他就做过足够多的调查，自然很清楚印度公共事业发展的弊端。
“老板，我知道印度市场存在政治腐~败，法制不健全，贫困问题严重，基础设施落后，土地征收困难，地方势力强大等诸多问题。但开发国际项目，尤其是在第三世界国家开展工程项目，没有任何一个会容易。印度只是相对更困难一些而已。但有达博尔项目的经验和教训，我相信我们能够一一解决这些问题，为开发印度市场积累个更多的经验。”
“你能有这样的想法我很欣赏。不过我也要强调，在孟买~浦那的天然气管道项目没有确定开始盈利之前，不得进行后续管道的建设任务。对于印度市场的开发，我们要一步步踩扎实，绝不冒进。更不能再犯达博尔项目的错误。”
“是！”
实际上，郭守云的交代也是乔纳森·韦尔自己的想法。经过周密的调查，他比郭守云更清楚印度市场公共事业发展的困难。这也是为什么他只愿意投资孟买到浦那这160公里天然气管道的原因。
要知道太平洋能源在哥伦比亚的管道都比这长。
第七百一十八章 股权激励计划（）
第七百一十八章股权激励计划
……
当然，哥伦比亚的政治和经济局势比印度更混乱，但太平洋能源投资建设的天然气管道却比印度更长，其中也是有原因的。
虽然‘三哥’经常喝一杯恒河水就忘了自己是谁，但印度确实是一个大国，不是一家企业或者家族能够轻易动摇的国度。但哥伦比亚不一样。如果郭守云愿意的话，利用自己手里掌握的暗箭，让哥伦比亚政局颠覆也不是没有可能。所以他不担心有人在这里给自己找麻烦。而且即便是遇到麻烦，软硬手段齐上，也能给他掰回来。
“在天然气分销和零售领域，华夏作为发展重点，除了03年签订合作协议的羊城天然气公司，我们陆续跟杭城燃气集团，金陵燃气管道公司等17个华夏中东部一二线城市签订合作协议，双方组建合资公司，各占50％的股份，并由优尼科提供天然气源。”
“在日本，我们跟日本三大天然气分销公司东宝签订了合作协议，共同开发日本天然气分销市场。”
“在东南亚，除了菲律宾之外，其余国家，除了新加坡已经没有我们进入的空间之外，其余国家的天然气产业政策并不完善，不管是合作还是收购，推进的都很慢。目前除了收购印尼一家分销公司，并没有太大的收获。”
这的情况郭守云并不意外。在上世纪七八十年代，世界各国对天然气的价格都处在管制状态，市场化程度并不高。后来随着天然气使用量越来越高，欧美开始了逐渐市场化，天然气交易也逐渐从石油交易的附属品分离出来，成了一个单独的市场，而环球商品交易网站，就是目前美国最大，也是全球最大的天然气交易网站。
另外，比起欧美，亚洲包括经济最发达的日本在内，天然气市场化程度都比较低。甚至有很多国家，天然气还是受管制的能源，所以太平洋能源想在亚洲天然气分销市场有所作为，还需要时间来慢慢发展。
“2004年第三季度，太平洋能源从天然气管道运输、承建，天然气分销领域，总计取得52。48亿美元的营收，以及6。47美元的净利润，净资产回报率12。48％，比同行业高出17个百分点。”
郭守云听完后，沉吟片刻。
“以太平洋能源现在的资产、净资产、营收总额、净利润和净资产收益率，我们大概的市值是多少？”
“纽交所中电力和天然气类综合公共事业公司的市盈率普遍在18左右，而2004年前三季度，总盈利41。3亿美元，在加入苏格兰电力公司的情况下，第四季度的净收入应该可以达到18亿美元，这也就意味着整个2004年，我们可以得到59。3亿美元的净利润。以最常见的净利润乘以市盈率的估值方法，截止2004年年末，我们太平洋能源集团的估算市值为1067。4亿美元。”
“…但因为我们的负债比过高，而且接近一半的投资又在政治风险较大的发展中国家，所以市场会调低对我们的预期。这一点从穆迪只给我们发行的债券a的投资评级就可以看得出来。因此综合来算，如果上市的话，太平洋能源集团最有可能的市值会在850~900亿美元之间。”
乔纳森·韦尔有些诧异的看着大老板，因为他早就知道公司不会上市。而一年一度的资产评估也远没到开始的时候。
“太平洋能源现在有多少员工？”
“不算合资企业的话，我们在全球47个国家拥有5。67万正式员工。”
郭守云点了点头，微笑道：“乔纳森，我想在明年展开一项针对太平洋能源内部员工的股权激励计划。”
“股权激励？”
“没错！太平洋能源集团以850亿美元的市值，20亿总股本，并拿出5亿的b类股，由所有员工自由认购。为了尽量惠及所有人，原则上普通员工认购不得超过5000股，中层管理人员不得超过5万股，高层管理人员不得超过50万股。第一次认购之后，剩余部分由公司内部自由认购。”
“另外，公司的股权交易和市值评估将委托给凤凰银行，财务审计将委托给普华永道。凤凰银行每个季度会发布一次对公司市值的评估，如果有员工想要卖出手中的股票，将根据凤凰的评估市值，由太平洋能源公司收回。”
“乔纳森，你觉得这个计划如何？”郭守云笑道。
“非常棒！太平洋能源集团所有员工将真正成为一个整体，大家都会为了公司的未来发展而努力！”
虽然是没有表决权，只有分红权的b类股，但股票的价值却跟a类股没有区别。如果公司发展的好，市值提升，持有的b类股一样可以卖出更高的价钱。
“boss，每个地区经济发展程度和对股权的接受程度不同。太平洋能源5。67万员工恐怕并不是非常从自己口袋里掏钱买我们的股票。”
“这种事情我们也不能强制，随他们自由吧！”
乔纳森·韦尔点了点头，“如果是普通员工，我们可以不必在意。但如果是核心员工的话，我们却不能真的放任不管。否则在利益的对比下，很容易造成内部分裂，以及优秀员工的离职。”
郭守云考虑了一下后，认同的点了点头。
设身处地的想，如果自己顾虑风险没在牛市的时候入场。而身边的朋友却大胆买入�