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使交易风险保持在限度之内。
1。当你察觉头肩顶的排列，根据价量关系、趋势线的突破、以及技术指标与价
格之间的背离讯号，寻找卖出的机会。
2。当头部完成而价格反弹形成颈线之后，如果你仍然持有多头部位，在颈线的
下缘设定停止卖单。
3。在右肩的涨势中，成交量通常不大。技术指标也会呈现弱势：这是抛脱多头
部位的理想时机。技术指标在右肩的读数往往高于头部，但很少超过左肩的水准。
如果你在右肩放空，将停损设定在头部，采用“停止·反转”的交易指令如果空
头部位被停损，反转做多（参阅下方“巴斯葛别馆的猎犬”）。
4。一旦走势跌破颈线之后，如果价格夹着小量再拉升到颈线附近，这是放空的
绝佳机会，将停损设定在颈线的稍上方。
巴斯葛别馆的猎犬
如果某种可靠的图形或技术指标形态并没有演变为预期中的结果，这种讯号代
表价格将朝相反方向发展。头肩顶排列显示上升趋势已经结束。如果价格继续挺升，
这个讯号即是“巴斯葛别馆的猎犬”。
这个讯号的名称由来是源自于Arthur Conan Doyle的故事。在故事中，福尔摩
斯前往侦察某乡村别馆的一起谋杀案，他发现一个重要的破案线索，当谋杀案发生
当时，家中的猎狗并没有吠叫，这显示猎狗认识凶手，这个讯号之所以发生，是因
为没有发生预期中的行为没有狗吠声！
当某个完美的讯号发生时，如果市场拒绝吠叫，这就是一个“巴斯葛别馆的猎
犬”。代表市场在表面之下已经发生某种根本的变化。若是如此，交易者当然必须配
合这个强劲的新趋势。
头肩顶排列是属于强烈的卖出讯号。如果市场拒绝下跌，而且在形成右肩之后
又向上挺进，这显然是“巴斯葛别馆的猎犬”。一旦价格穿越头部，必须回补空头部
位，并且反转做多。当头肩顶排列失败之后，经常会演变为强劲的涨势。在向上突
破时买进，将停损设定在头部的稍下方。
头肩底排列
“头肩底”在形状上是“头肩顶”的颠倒：“头部”是中间的最低点，两侧的谷底是
“肩部”。这种反转形态是发生在下降趋势的末端（参考图23－2）。
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在有效的下降趋势中，每一波跌势的低点都低于前一波的低点，反弹高点也持
续下滑。价格由“头部”反弹的走势相当强劲，
“颈线”是衔接此波段高点与左肩反弹
高点的直线。当价格由颈线下跌，其低点高于“头部”，这便是右肩。当右肩的反弹
走势夹着大量突破颈线时，头肩底排列宣告完成，并形成新的上升趋势。
当头肩底排列完成之后，价格有时候会夹着小量重新拉回颈线附近，这是绝佳
的买进机会。计算颈线到“头部”的距离，然后由颈线突破点向上衡量，这即是上升
走势的最低目标价位，但实际的涨势经常超过目标。
图23－2 头肩底排列：在有效的下降趋势中，直到左肩（LS）为止，成交量都
确认每一波的跌势。头部（H）的成交量缩小，这是对于空头的一项警讯。头部的反弹
走势向上突破下降趋势线，这是下降趋势结束的讯号。
右肩的成交量很小，而且颈线向上倾斜，显示一波强劲的涨势即将发生。当价
格向上突破颈线时，爆出大成交量，这可以确认新的上升趋势，颈线突破之后，价
格再也没有拉回到颈线附近。
初步的价格目标（B）位在颈线的上方，其距离等于颈部到头部的距离。一般来说，
头肩底排列完成之后，价格涨势都会超过目标价位。最佳的买点是在右肩，停损设
定在“颈线”的稍下方。在图形的最右端，向上的跳空缺口确认强劲的涨势，多头部
位的停损点可以设定在缺口的下缘。
就交易的战术来说，头肩底与头肩顶非常类似。可是，在底部的排列中，资金
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所承担的交易风险比较低，因为价格波动较缓和，可以采用紧密的停损。
矩形排列
矩形是一种价格形态，走势处在两条平行线之间，它们通常是呈现水平状，但
有时候会向上或向下倾斜（参阅本节稍后的“狭幅盘整旗形”）。矩形与三角形可以
是连续或反转形态。
绘制矩形需要四个点：上侧的直线衔接两个涨势高点，下侧的直线衔接两个跌
势低点（参考图23－3）。这两条直线是沿着密集交易区的边缘绘制，而不是取极端
价位（参考第19节）。
图23－3 矩形排列：沿着矩形上缘的两个或多个高点绘制一条直线，再沿着矩
形下缘的两个或多个低点绘制一条直线。矩形排列可能扮演连续或反转形态的角色。
如果主要的趋势线没有被突破，矩形排列比较可能是连续形态。
当价格突破矩形之后，经常再度折返而测试矩形的边缘（B、D与E）。这种拉回
走势是低风险的理想进场点，可以朝突破方向建立部位，停损设定在矩形之内。
矩形的两缘将重复扮演支撑与压力的角色。以D线为例，它最初是矩形的支撑，
价位向下突破之后，它成为压力；五月份，当价格向上突破之后，它又成为支撑。
在图形的最右端，价格远高于上升趋势线，最好等待拉回再买进。
上侧的直线代表压力，多头在此丧失动能；下侧的直线代表支撑，空头在此耗
尽力气。矩形排列显示多／空双方势均力敌。然而，问题是：在这场多／空战争中，
谁是最后的赢家？
当价格逼近矩形排列的上缘，如果成交量放大，比较可能发生向上突破。反之，
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当价格逼近矩形排列的下缘，如果成交量放大，比较可能发生向下突破。矩形的有
效突破需要伴随着大成交量大约较前五天平均成交量高出一半或三分之一。如
果成交量不大，很可能是假突破。
矩形的高度在上升趋势中通常比较高，在下降趋势中比较低。矩形涵盖的期间
愈长，其突破走势的意义愈重要。周线图上的矩形突破尤其重要，因为这代表多头
或空头的关键性胜利。
当矩形突破之后，可以透过数种方法衡量目标价位。计算矩形的高度，由突破
点朝突破方向衡量，这是最低的目标价位，最大目标价位是取矩形的横向长度，然
后由突破点向突破方向衡量，根据Tony Plummer的说法，矩形是属于一种螺旋状发
展的趋势。对于目标价位的计算，他建议取矩形的高度，乘以三个费波纳茨比率
（1。618与2。618与4。236），然后由突破点向突破方向衡量。
交易法则
当价格摆荡于矩形排列的两侧边缘，虽然场内交易员可以从事短线的交易，但
真正的大钱还是来自于突破走势。
1。如果希望在矩形排列之内进行交易，下侧边缘是买进点，上侧边缘是放空点。
摆荡指标（Oscillators）有助于判断矩形排列的价格反转位置。当
“随机指
标”（Stochastics），RSI与“威廉斯％R”（参考第4章）触及基准线而改变方向，代表
矩形排列内的价格反转讯号。
如果你在下侧边缘买进，停损设定在矩形的稍下方。如果你在上侧边缘放空，
停损设定在矩形的稍上方。你必须保持敏锐的戒心，稍有反弹的征兆就必须获利了
结。在矩形排列中，“多等几档”是很危险的心态。
2。判断矩形的突破方向，应该分析时间架构较长的走势图。如果你希望掌握日
线图上的突破，必须判定周线图中的趋势方向，因为矩形可能朝该方向突破（参考
第43节）。
3。如果在向上突破买进或向下突破放空，停损点应该设定在矩形内部的边缘。
价格可能夹着小量拉回到矩形的边缘，但有效突破之后的折返走势应该不会进入矩
形之内。
狭幅盘整与旗形
狭幅盘整是一个矩形排列长期的密集交易区。在“道氏理论”中，狭幅盘整
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是属于主要趋势中的反向修正走势（译按：换言之，它是一种连续形态）。这种密
集交易区的高度，大约是当时股价的3％。如果股票市场出现狭幅盘整的修正走势，
而不是幅度较大的矩形排列，这代表强劲的主要趋势。
旗形也是一种矩形排列，上缘与下缘的直线相互平行，但向上或向下倾斜。突