按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
229
巴菲特和他的财，人生上，
一次在纽约吃午饭的时候把他们俩聚到一起的，与鲁安不同年毕业的哈佛校友戈特斯受为一家小型的投资银行工作，有时会找到一两个剩余的“烟蒂”。巴非特认为他是一个精明自律、冷静、固执己见，而且满不在乎的资本家。自然他们志趣相投L
。 ，从那时起，”戈特斯坐说，“每次有了一个好主意，我就会给沃伦打电话。这就像一个审查。如果你能让沃伦对什么事情感兴趣，你就知道自己的想法是正确的。 作为一个典型的纽约人，戈特斯曼高度评价他和巴作特的交往，以至于他愿意经常跑到奥马哈。我们会谈论股票直到深夜，”他说，“然后在次日的早展我再返回纽约工作。每个星期日的晚L 大约I （ ）点左右，我们会就股票谈上一个半钟头左右。一性个星期找都在期盼肴那个会谈，并且一直在考虑我该和他谈哪只股票，但无论我和他谈哪一只股票，他都和我知道的一样多，大多数时间是这样。我挂了电话以后，通常要到深夜或者更晚才去睡觉，我一两个小时都睡不着，因为我被充了电。
。 ％ 6 年l 月，戈特斯曼告诉巴非特一个想法：霍克希尔德一科恩公司，这是一家令人尊敬的百货公司，它的总部设在有一个城市街区大小的大楼卫，位子巴尔的章市中心的一个十字路11 虽然它的位置是在三个竟争对手—— 赫兹勒公司、赫克特公司以及斯图尔特公司—— 的斜对角lt 。 ，但自从女士们开始戴上帽子和手套，乘电车前往市中心花一榷天购物连同吃午饭时，这4 家商店就蓬勃兴起了。备受关注的霍克希尔德一科恩公司卖服装、家居装饰，错，以及家用器lIu 。它的所有者，科恩家族开着旧汽车，过若简朴的生活—— 正是巴菲特喜欢的一类人。
这家公司的执行总裁马丁· 科恩已经打电话告诉戈特斯曼，这个家族的好几个分支都在考虑出售公司，并且也许会接受一个折扣价，科恩家族的人“很为这个百货公司自豪，”戈特斯曼说， 不过，如果公司有好的女装部门，他们水远不会在那儿买一件衣服。对他们来说，那太贵了。
查理· 芒格在奥马哈的时候，他、巴菲特以及戈特斯曼通常会打高尔夫球，他们会坐在奥马哈乡村俱乐部的烧烤架旁边，喝上儿嫩冰茶，谈谈股票，开开玩笑。不过，虽然他们喜欢同一种类的股票，可他们三个从来没有在同一个交易上做过搭档。这一次，戈特斯曼打电话给巴非特，告诉他有关折扣价的内容，以及科恩家族过度节俭的生活方式。巴菲特果然感兴趣。他除了小小的伍尔沃斯公司以外，没有其他的零协类股票。百货公司会随着时尚以及顾客的品位而起起落落，对于这些，他知j 直的就和知道如何去烤一个蛋奶酥一样多
他要芒格和他一起深人研究分析这次的业务。他们两个飞往巴尔的摩，立刻喜欢上了科恩家族的人。他们正直，值得信赖，城里到处都有他们的熟人。有过和丹普斯特的李· 截篆，以及伯克希尔的西伯里· 斯坦顿打交道的经历，巴菲特知道，如果他想买一家公司，他必须找到一个他指望得上的经理人帮他打理。他认为路易～。 。
230
～。 。 29 毛料是什么
斯· 科恩就是那个合适的人选。科恩有金融背景，理解数字和边际利润。经过这些年引人300 个合伙人，以及与数不清的企业主管会面的经历，巴菲特对自己评估人的能力很有信心。两个人看着资产负债表，当场提出用1 200 万美元购买。芒格负贵和路易斯· 科恩的亲戚，外向活泼的CEO 马丁谈判，他认为”这个不错的老家伙是这儿的头”。他对马丁· 科恩说，“我在这儿看见很多脚躁肿胀的老年妇女站在你的香水柜台后面，她们是在靠资金不足的养老金计划供养。什么才是你一生的工作，是为这些你也许要担心他们的养老金的人吗？你难道不担心你自己的吗？〃 ，科恩很快就认输了，速度快得让芒格都有点意外。
1966 年1 月30 日，巴菲特、芒格和戈特斯受成立了一个控股公司，名字为“多元零售公司”，意思是要” 争取多样化业务，尤其是在零售业”。 ”巴非特拥有这家公司90 ％的股份，芒格和戈特斯受各占10 ％。接着，巴非特和芒格前往马里兰国家银行为这次收购申请贷款。信贷人员瞪大了眼睛看着他们，“为这个又小又旧的霍克希尔德一科恩公司支付600 万美元？〃 “可即使听到这些话，很有个性的巴非特和芒格还是毫不怀疑自己的判断，他们尖叫着冲出门外。
“我们认为，我们以三流的价格购买了二流的百货公司。巴菲特这样描述这个又小又旧霍克希尔德一科恩公司。
他还从没有为买一家公司借过这么多钱。但是，他们计算出安全边际将会降低风险，而且当时的利率便宜。百货公司的利润很薄，不过如果这些利润经年增长，而贷款利息不变，那么增加出来的利润就会跑到他们的口袋里（如果利润能够经年增长的话）。
“买批克希尔德一科恩就像一个人买游艇的故事一样，”芒格说，“有两天高兴的日子，一个是买的那天，还有一个是卖的那一天。 ；
路易斯· 科恩和桑迪· 戈特斯曼飞往拉古纳海滩，在那儿巴菲特一家租了一套房子。他们在附近的汽车旅馆躲了起来，巴1 卜特和他们俩一起制订战略计划。他己经开始喜欢上路易斯· 科恩了。他是你所能想象的优秀的人，智商高，又正派得体。我们买霍克希尔德一科恩的时候，他加人了合伙公司。我拜欢这个家伙。科恩夫妇是他和苏珊可以交往的又一对夫妇—— 也就是说他和科恩谈生意的时候，苏珊可以招待科恩的妻子。现在巴菲特夫妇的社交生活，包括相当数量住在奥马哈以外的人，他们通常是在沃伦商务旅行中出现，或者就像现在，朋友们到加利福尼亚来拜访巴非特夫妇。
不过，当科恩给他看公司规划好久的建造两个新商店的计划时，巴菲特不由得开始担心起他的下一次巴尔的摩之旅。计划中的商店一个在宾夕法尼亚州的约克，另一个在马里兰州。这个想法是针对大批人从城市迁往郊区的现象，使人们能够在郊区的大型购物中心买东西。
～。 · C 〃
231
～。 ·
他们筹划这两个商店已经好几年了 。那些经管男士装饰品部的人已经规划好了这一块，确切知道将如何装饰它。那些经营带贵女装部的女士们也完全计划好了 。
巴非特不喜欢冲突，而且也害怕让人们失望，不过他和芒格都认为这两个选址毫无意义。他取消了约克商店的计划，可是遭到了员工和管理层的抵制。由于实在没有去争论的欲望，巴菲特让步了。不过，他绝不允许在马里兰州的哥伦比亚开店，”我灭掉了这个计划。每个人都完结了。他们就这样完结了”。
接着，成堆的麻烦接踵而来：只要4 家店的其中一家提出安装电梯，其他三家也会提出同样要求；每次只要其中一家升级橱窗展示或者购买新的收银系统，其他三家都会如法炮制。巴菲特和芒格开始称之为“游行中踞着脚” 。只要有个人于了什么事，每个人都不得不做同样的事。
但是，这是巴菲特和芒格第一次发现他们可以合伙干的事情。通过新成立的多元零售公司，他们和戈特斯曼实际上创立了一个单独的拥有零售商的公司。袱克希尔德一科恩是这种可以在泡沫市场不断重复的模式的开端；巴非特已经降低了投资的调整标准，因为他碰到越来越多的麻烦，发现他认为的在股票市场上的一项好投资和实际情况并不符合。
在这一单生意中，“我们充分受到了格雷厄姆精神的影响，”芒格说，“我们原以为只要你用自己的钱买到足够的资产，不管怎样你，急能让它有点产出。而在百货公司再也不能自动产生优势的时候，我们没有充分衡蚤当时巴尔的廉4 个不同商店之间的紧张竞争局势。
在霍克希尔德一科思的前两年，巴非特巳经搞清楚，零售业必须具备的技能是销售规划，而不是财务。他和他的合伙人们也充分学习了有关零咨业的知识，知道这个行业很像饭店业：一场让人疲倦的马拉松，每一英里都有可能有新的、咄咄通人的竟争者，往前一跃跑到你前面去。可是，当这三人有机会通过多元零售公司得到另一家零售企业—— 这一个非常不一样，而且由一个真正的商人攀管—— 他们还是冲了上去。这次是一个叫韦尔· 费尔斯蒂纳的律师把机会推到他们面前的，费尔斯蒂纳