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这种投资者的〃信仰危机〃，正是美国经济恢复时首先要面临的问题。财长奥尼尔在安然丑闻之后指出：〃我们需要修复我们的体制，但我不相信我们的体制破败了。我们的资金成本（capital cost）是世界上最低的，因为我们展示了投资者的钱在我们这里是安全的。〃不错，１９９０年代乐观的投资者不假思索地把钱抛进股市，CNBC等几个电视台像转播美式足球一样转播股市行情，推广股市文化。于是人人持股，个个想品尝一下当老板的滋味，在经济繁荣期分得资本拥有者的一杯羹。企业因此融资容易，一些过去甚至根本不可能开张的买卖，居然也得到用不完的巨额投资。结果，几百万个工作被创造出来，生产力急剧高涨，经济迅速扩张。但如今的情况正好相反。虽然经济已走出衰退，股市涨势却十分平缓，投资者仍然裹足不前。长此下去，资金成本就会上升，企业融资不易，最终影响长时段的经济增长。
耶鲁大学的经济学教授Robert Shiller著有《非理性的繁茂》一书，指出股民投资中非理性的乐观情绪所带来的祸患，成为2000年的最佳畅销书。他称与这一非理性的乐观相伴的现象，即爬得越高，摔得越狠： 1929年股市坍塌后，直到1958年才恢复到原有水准（扣除通货膨胀因素）。在这期间，股市的平均年投资回报率只有0。4％，而１９９０年代的投资者早已习惯了25％的回报率。大多数经济学家不相信历史会如此残酷地重复。但当一般的投资者知道大企业的经理们可以轻易欺骗股民，审计公司又串通为之遮掩，金融分析家和媒体一味为之抬轿后，他们若再进股市，当然要三思而后行。
不仅是这些国内的个人投资者如此，国际金融界对美国也不乐观。根据美国政府提供的数据，２００２年头两个月，外国投资者在华尔街仅购买267亿美元的股票和债券，而去年的购买量达1000亿美元之多。根据Merrill Lynch的调查，在世界300家金融机构的经营者中，近三分之二认为华尔街是世界五大股市中最被过高估价的股市。Goldman Sachs估计华尔街的头五大投资银行将比极盛期少挣20亿。这一前景必定影响人们对美元的信心。正如一位金融家指出的：〃这是一个信誉产业；信誉是它最重要的资产之一。如果华尔街丢掉了信誉，就必须投资把信誉拿回来。没有信誉，一切都是空谈。〃
这也是为什么在后安然时代，〃企业规制〃（Corporate Governance）成为美国经营管理的流行用语。〃企业规制〃意味着一套法律、规章及其实施机制，包括财会审计规范、企业运营的透明性、利益冲突的防范等等，来塑造健康的资金市场和企业运营，使企业的个别经济行为能够有利于而非有害于社会公益，使投资者的利益能够得到保护，进而重建投资者对市场的信心。全球经济的形成，更使〃企业规制〃成为一个国际化的概念，需要世界各国的政府、企业共同参与建造。在这方面独领风骚的耶鲁大学商学院院长Jeffrey Garten最近撰文指出，随着全球化的展开，各国经济进一步融合，建立〃企业规制〃的国际标准已势在必行。因为华尔街上市的许多股票属于外国公司，即使美国清理了自家的院子，其他国家的金融体制的漏洞，同样会伤害美国的投资者。为此，以倡导〃在社会责任感之下做生意〃为宗旨的耶鲁商学院，成立了〃全球企业规制研究所〃（Global Research Institution for Corporate Governance），探求在不同的制度之间，如何建立一套全球性的机制以规范和协调资金的流通与分配。Garten这位在美国商界有巨大影响的人士已经给我们传达了明确的信息： 不提高你的经营与市场规范，你就将可能被排斥在全球化的资金市场之外。比如，中国经济如果想在世界经济中扮演重要角色，必须达到两个标准： 一是提高企业经营水平，一是能够在华尔街这样的世界金融中心获得资金。毕竟美国是世界上资本最集中的地方，中国的企业需要大规模在华尔街融资，才可能有望达到世界一流水平。但是，如果中国的金融体制达不到国际标准，就会被排斥在国际金融市场之外，上述的远景就无从谈起，中国的企业在WTO之后与有华尔街财源所支持的外国大企业竞争时，就永远要打逆风球。
CEO： 现代王侯
多年前，周游了美国的法国贵族青年托克维尔完成了他的绝世名著《美国的民主》。在开篇中他这样写道： 美国代表着一种前所未有的新文明。这种文明的核心精神就是平等。在旧大陆，人们还习惯于王侯、贵族们统治的世界，人与人之间等级森严，下层民众没有机会和贵族们竞争，人们的收入差距也异常悬殊；而在美国，每个人都可以在平等的起点上竞争。在市场之中，王侯、贵族有如粪土。大家的收入比起欧洲来，也远为均等。于是他预言，美国所代表的这种平等精神，将是人类的未来。
今天，如果托克维尔还能周游美国，他又将作何感想呢？２００１年，美国大企业的CEO的收入，要比本企业职工的平均收入高出400多倍，而这还是在他们大规模减薪后的水平。在2000年，CEO的收入比本企业职工的平均收入高出530倍！更糟的是，许多大企业的总裁是在自己的企业不断赔本、员工不断丢掉工作的情况下，大张旗鼓地为自己加薪的。在美国，还有平等的精神吗？
最近，安然、世界电讯等大企业的老板开始得到报应，正在等着受审、蹲监狱。人们对他们从本企业职工和股民那里盗窃巨额财富的行径，都已不再陌生。但是，那些好老板，就真值那么多钱吗？当朝的财长奥尼尔在回答记者提问时毫不犹豫地说： 值！因为他本人就是这样一个老板。在当财长前，他是Aluminum pany of America的总裁。他挣的钱是如此之多，以至切尼代表布什请他出任财长时，他一百个不愿意。别的不说，到政府里当部长，他个人的经济损失估计就有２５亿美元。他自己不在乎，因为他已经有的钱一辈子也花不完。于是他把孩子们召集到一起，问他们在乎不在乎，因为〃这是你们的钱〃。等孩子也说不在乎后（大概他们一辈子也用不完老爸的钱），奥尼尔才肯接任。再看布什的几位重臣： 国防部长拉姆斯菲尔德是G。D。Searle&Co。（一家药品公司）和General Instrument Corp。的CEO，白宫首席阁僚Andrew Card是美国汽车生产联合会的主席和CEO、通用汽车公司负责与政府关系的副总裁，商务部长Donald Evans是得州的石油与天然气公司Tom Brown Inc。的CEO；切尼更不消说，是Halliburton pany主席、总裁和CEO。这群人，哪个不是肥得流油！奥尼尔怎么能不为〃好老板〃说话呢？
然而，在后安然的时代，不仅坏老板的丑闻不断，好老板的丑闻也开始浮现出来。最近Jack Welch这一曾经在1999年被《财富》评为〃世纪经理〃的经营之神，开始受到媒体的审视。
Jack Welch与前安然总裁Ken Lay这样的破产总裁不同，至今仍然被认为是美国最优秀的经营大师。在他出任GE总裁20年间，GE的价值由130亿美元上升到5000亿。他的回忆录不仅谈经营，而且包含颇多的人生教诲，多年来一直是美国的最佳畅销书。他自己也被认为是有道德、守规范的正人君子，几乎成了美国公众的情人。但他这种征服一切的魅力，开始给他找了麻烦。2001年底，美国顶尖的财经杂志《哈佛商业评论》的首席资深编辑Suzy Wetlaufer在采访他时，双方落入情网。这一风流艳事的直接后果，是Suzy Wetlaufer被部下以〃把个人的私生活与公共职责混为一谈，破坏了杂志的客观性〃为由而逼得辞职。Jack Welch作为一位66岁的有妇之夫，因为与这位42岁的风云女性有染，只好开始和比自己年轻许多的第二任妻子办理离婚手续。
事情到此，本应该结束了。但那位离异的妻子却并不罢休。她离婚得到的补偿，是从Jack Welch那里每月拿到3万多美元的生活费用，一年也就40万美元上下。她认为，这笔钱远远不能维持她作为Jack Welch妻子时所享受的生活方式。于是，她在离婚�