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日本房地产泡沫破灭”和“2007年美国次级债引发的房地产崩溃”为例。
日本在1990年、1991年股市泡沫破灭后一两年，房价开始长期下跌，
而这个时间点正好是25～34岁人口数量达到一个历史的低点。这个历史
低点相对前一个高点有20％左右的降幅。下图画圈部分即日本在1 990年
时25～34岁婚育群体的出生时间和数量（见图1）。
｛TP183｝
2007年美国发生次贷危机，楼市崩盘。画圈部分为2007年时25～34
岁婚育群体的出生时间和数量（见图2）。
｛TP184｝
如果我们以2005年美国高档房地产市场的下跌为计算起点，那么这
个规律将更加精确。
在我国，25～34岁婚育人口的低点是在什么时候？以5年为单位计
算，是在2010年。图3画圈部分，为2010年时我国25～34岁婚育人口
的数量（见图3）。
｛TP185｝
如果再精确些，我国25～34岁婚育人口的低点是在201 1年。
相对2000年的高峰，2010年有着30％的降幅，超过了日本20％的幅度。
从下图中（见图4）还可以看到，2010～2020年25～34岁年龄段
会有23％的涨幅。在2020年，将出现我国历史上25～34岁年龄段人
的第三个高度。不过它远小于1995年的历史高峰，再者，1995年之
后，在2000年有着25～34岁年龄段的第二高峰。可见，2020年掀起的
价上涨，力量有限，与1998～2008年的涨幅和时间跨度都不可相提并
论。不过有一点我们还需要注意，90后这一代（准确讲是1986～1995年）
更多的人有着独生子女背景，相对来说，购买力也更加强劲。令人宽心的是，
中国人口老龄化的加速会将之有效抵消。2000～2008年老龄人口人数上
涨，老龄化比重从7％增到8．3％，而到了2020年会达到17．17％，翻了
一番多（见图5）。
从老龄化角度讲，2000～2008年的上涨的确有些“货真价实”，8年
时间，老龄化增长率仅为1．3％。但预计2008～2018年将增长8％，翻了
一番！
｛TP186｝
有朋友问我，大崩盘或者说拐点（变化必须绝对明显）何时发生，能
不能给一个精确的时间？那么，我们来看看日本与美国的房价上涨经历吧。
我先用画图来说明（见图6～图7）。
｛TP187｝
很奇怪的是，在人口低谷之前的3～5年，是两国楼市最疯狂的时刻。
美国楼市最疯狂时间是在2002～2005年之间；日本是在1986～1988年
之间。两个时间点都是在楼市崩盘和人口低谷发生的前3～5年。巧合的
是，中国楼市最为疯狂时刻是2007年，未来3～5年，你说会是有怎么
样的景象？
具体到年份，那我们就重点关注下2012年吧。
在这里我重点要讲的是：80后将是中国高房价的最后一批埋单者。
他们是购房风险最大的年龄点。也就是说你买了房之后，房子基本等着
贬值，而面对婚育和长达10年左右缓慢的下跌跨度，你又不得不买。在
2013～2015年，全国整体房价在大降价后将出现阶段性底谷，这应该是
一个阶段性买点，从人口结构来说，这个买点至少可以让你在5年之内不
贬值。婚育人口在2011年出现30％降幅的低谷，之后在2015～2020年
可能（仅仅是可能）再次疯狂（相对下跌后的疯狂），之后中国人民头上“新
三座大山”之一的“高房价”将彻底“休眠”。95后婚育之时，已告别房
价泡沫。
#第六章 2013年中国经济体制改革畅想
〖HTK〗2012年泡沫破灭，2013年是一个中国财富重新分配的元年，中国经济也将
进入一个新的周期。机会就在眼前，就看我们如何把握。我们将怎样重新创造我
们的财富、建构我们的未来呢？〖HT〗
无论时代如何发展，我们都需要生活。威廉·詹姆斯的告诫是永恒的
真理。生活，不能没有未来，不管这种未来充满多少艰辛和困苦，我们也
要寻找生活的希望。从前面几章我们可以看出，中国经济是怎样被高房价
拖进了死胡同，我们又是付出了如何巨大的代价，做了如何巨大的努力，
牺牲了多少人的财富和幸福，我们，究竟会得到什么？
民生经济学的一整套学术体系，其实就是建立在土地财富全民共享的
基础上。只有实现土地财富的全民共享，才有中国经济的繁荣，才有中国
社会的稳定，才有中国民众的安居乐业，才有中华民族文化复兴的希望。
我将用毕生的精力创建民生经济学，为中国未来的经济发展和社会安宁寻
找理论支持，并指导中国未来的社会实践。
作为民生经济理论体系最重要的一环，货币理论将彻底摈弃“温和通
胀”的想法，放弃掠夺性经济当中最本质、最具破坏性的“温和通胀”理
论，是中国未来经济发展的需要。因为所谓“温和通胀”的本质就是容忍
政府掠夺民众的财富，这也是把中国经济拖进死胡同的症结之一。在通缩
和通胀面前，倘若无法平衡，宁肯选择通缩，也不能提倡“温和通胀”。
在穷人通胀中，我们如何生存？在富人通缩中，如何规避风险？前文
我们已经讲述了很多，下面，让我们来展望一下2013年中国经济体制的
一些重大变革、经济发展趋势和我们的生存理财方法。
￥货币体制开始纠偏
没有一个健全规范的货币管理体制，就不可能有健康运行的经济体系。
中国30年来，货币大幅贬值，30年前的100万元如果不用于投资，现在
只值15万元。这样的货币首先谈不上稳定，更谈不上诚信。货币本身缺
乏诚信，如何在全民建立诚信体系？所以，中国的货币不仅仅对中国持币
人，而且对全球其他国家货币也要具备基本的诚信。
＋…1．货币增速当纳入法律体制严格限制
从货币增速看，全球其他国家货币很少有超过G D P3％的现象，大多
数国家制定了严格的法律法规，严格控制和管理货币增速。美国国会立法
规定，M2的上限为5％。这个规定，尽管没有对应GDP增速，是因为美
国国民并不关心GDP这个数据，再加上GDP的增速和CPI的增速之间
差距很小，所以，在M2的增速上限上只设定了目标。但是，美联储的这
个目标是硬性的，美联储主席和美国总统都无权超越。
而中国在M2增速上完全是随意性的，这样岂不出大问题？谁不想多
花钱？但是，这个钱事关国民财富，政府可以随意乱花吗？2009年，1M2
增速高达29．74％，这是天方夜谭的事，中国就偏偏出现，经济岂能不垮？
通货膨胀岂能被遏制？尽管每年的政府工作报告也确定了M2的上限为
17％，但是，有人监督吗？监督管用吗？这才是搞垮中国经济的本质原因。
所以，中国应当对。M2的管理制定严格的法律，任何人不得违反。从中
国国情出发，中国的M2应该对应GDP和CPI的数值差，以不高于3％为上限，
也就是每年GDP的涨幅减去CPI的涨幅，然后加上3％，此为最高上限，任
何人不得违反。因为，一突破这个最高上限，就是掠夺全民财富，是不能被
允许的。尊重国民财富，才是真正尊重国民。掠夺国民财富，不管是以何种
手段，都是对国民利益的侵犯，是一种犯罪行为，任何借口都不行。
＋…2．彻底消除负利率状态
负利率尽管不是中国特有的经济现象，但却是中国持续时间最长的经
济状态。美国最长的状态为零利率，但是，不至于产生很长时间的负利率。
而我们的负利率不是市场行为，而是人为的，也就是说，是央行故意为之。
央行的神圣天职，是为了维护币值的稳定。中国的央行为了商业银行
的利益，在存贷款之间故意制造了一个很大的利差，为了保证商业银行赚
取暴利。比如说，一年期的存款利率为2．25％，而贷款利率为5．76％，中
间的利差为3．51％，全部转化为商业银行的利润。而美国是0％～1．5％，
中间的利差为1．5％。这就是中美两国银行利润完全不同的地方，中国的
利润是美国的130％。
商业银行能赚钱这当然是一件好事，可它赚的是谁的钱呢？表面上看，
商业银行赚的是贷款户的钱，贷款越多，利润也就越大。其实不然，中国
的商业银行赚的钱很大一部分是储户的钱。如果没有储户的钱让商业银行
能够盈利，中国的商业银行尽管在利差的巨大利益下，也难脱全部破产的
命运。为什么？
中国的商业银行原来一直是政府所有，那么政府在经营银行业时有很
多是政�