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威胁我们的文化，然后又怎样出现历史上最大的萧条吧！这些人那时的经济条件可能会比现在更糟糕，所以他们更有理由反对美国、以及她的文化、经济、军事政策。
所以，想象一下这样一个世界吧，国内失业加剧、纷争不断，国际上麻烦重重，恐怖主义威胁又上升。在大萧条的最后阶段，我们可能会面临一些军事或政治的冲突，不仅是与中东地区国家，也是与一些主要的亚洲国家，比如北朝鲜、印度尼西亚、甚至是中国。你会想住在哪里？我们的答案很简单，住在受威胁最大的主要大城市的远郊地区，甚至是最热门的旅游景点（比如阿斯本和棕榈海滩）的外围！
如果我们稍微静一下，把自己放在恐怖主义组织或国家的角度，如果要打击西方社会的基础，哪里是美国最有可能的目标呢？我们依据可能性的大小，把它们列了出来：
1。纽约市及其周边地区
2。华盛顿特区
3。旧金山和硅谷
4。拉斯维加斯（美国休闲业的代表）
5。洛衫矶和好莱坞
6。芝加哥（中西部中心和摩天大楼）
7。田纳西州那什维尔（乡村音乐的故乡）
8。科罗拉多州阿斯本（富人的休闲旅游胜地）
9。佛罗里达州东南部（犹太人聚居的富裕城镇地区）
现在或者衰退期的早期阶段，购买你梦想中的假期住房或者退休住房，可能是你的生活中最重要的一个决定。由于互联网和宽带技术的发展，你可以在一些大城市风景如画的外围，一边享受着好天气和休闲生活，一边和外界联络，做着生意。因为这些地区对大多数人（尤其是富人）都有吸引力，所以餐馆和娱乐网点的数目会不断上升。你想让你的孩子住在哪里？即使你觉得他们因为家庭和事业的原因，不一定愿意住到那里，那么至少当他们在城镇地区的家受到威胁时，你的家是一个可以去的地方。但是你如何决定何时卖掉现在的房子，开始搬家呢？以及你到底要搬到哪里呢？
还存在一个长期周期，使许多人考虑搬到高生活质量的远郊和旅游区去。我们在《沸腾的2000年》的第9和第10章中详细讨论过这个周期。每次经济革命都会出现新的低成本和高生活质量的居住区，参见图5。9。铁路、电厂和电报使我们可以搬到城市的边缘去住。汽车、电话和电力革命又使我们可以搬到城市的近郊去住。现在信息革命中的互联网、家用电脑、娱乐设备、移动式智能电话和无线或有线的宽带，使更多的人可以在远郊、旅游区和大学城生活、经商、与外界联络。
城市的边缘地区也将再次变得热门。美国哪里的房地产最贵？旧金山？纽约？不，是科罗拉多州的阿斯本和佛罗里达州的朱庇特！这是将贯穿我们余生的长期趋势，也是房地产业中时间最长的一个趋势。
下面是总结性的看法。如果你正考虑在近期购买假期住房或退休住房，那么在2009年之前，这是一项不错的投资。你可以在2009～2010年期间卖掉它，也可以在整个衰退期中都保留着它，特别是这项房产是你打算长期居住或者退休以后居住的。在未来几年中，它升值的幅度应该可以抵消掉2009年以后的下跌。我们认为，在2014年底以后，萧条期的最初阶段将会结束，在那以后有可能出现一次上涨，因为更多的人会向这些地区移民，尽管那时总体经济趋势仍然十分糟糕。
如果你选择在2009年前卖掉假期住房或者旅游区住房，那么你非常应该在2012年中期到2014年底之间再考虑重新买一套优质的远郊住房，那时价格会发生大跌，或者至少调整到位了。在最初几年的价格下跌以后，那些最优质的地区会表现得最好，此外在衰退期中，那些舒适、安全的中产阶级小城镇也日益受到欢迎。如果你正在考虑不久的繁荣期中购买一套假期住房，比如在2005年以后，那么最好再等待一下，到2012年至2014年左右再购买，现在你可以找一个喜欢的地方先租起来。
第二部分对金融市场的展望
未来几年中投资哪个部门最好？
在前面，我们已经向你解释了大萧条中可怕的现实，现在让我们再回来看看未来五、六年中的光明世界吧。当大繁荣开始以后，哪个部门将表现最好？技术、生物科技、金融服务、医疗保健、旅行和休闲、能源、跨国公司、亚洲、还是欧洲？你应该买大盘股，还是小盘股？从1958年到1983年，小盘股的表现远远好过大盘股，从1984年到1999年，大盘股又重新出尽了风头。2000年初，大盘股从高位暴跌，然后就一直处于调整状态，小盘股这一次是不是又将痛击大盘股？什么时候你应该买成长股，什么时候又应该买价值股呢？
沃伦？巴菲特和其他许多人都预测，对于价值股来说，2001年标志着一个新时代的开始，是不是真的是这样？什么时候长期债券的价格最低，收益率最高，什么时候你又应该买短期债券？从1981年起，长期债券的表现一直胜过短期债券。但是在上个世纪70年代，却是短期债券的天下。当今社会高速变化，令人感到难以把握，你又如何才能制定有效的长期投资策略？当某一个行业看上去正是风光无限的时候，另一个行业突然表现得更加强劲。某些股票在过去几年中表现最好，但它们开始下跌时，我们大多数人都会跟进买入，而不问到底发生了什么事。这种举动经常让我们在错误的时间做出错误的决定，我们又怎样改变这种不正确的投资心态呢？
当我们不断研究人口统计学趋势的影响时，我们发现，我们可以预测出未来数十年中影响你的投资的所有重要趋势，这一点我们已经在本书的序言中做过了总结。大多数经济学家认为这是不可能，但是得到我们赠书的大多数财务顾问和投资者发现，人口统计学趋势很容易理解，在预测长期变化时非常可靠。如果你是一个投资者，却对下一个大趋势心中一点感觉也没有，你怎么能安心呢？它可能会毁灭你的财富，也可能使你现在的投资策略变得毫无效果。
第二部分大繁荣和随后大崩溃中的最佳投资组合（1）
投资的核心原则
也许2000～2002年的大跌带给我们的最大教训是，不应该只关注那些市场中最热门的板块，而放弃系统性和多样化的投资策略。大多数投资者对风险存在严重误解。我们有一种思维倾向，当看到某种投资上涨的时间越长，就认为这种趋势越有可能保持下去。相反，如果某种投资下跌的时间越长，我们往往会认为它越有可能在未来继续下跌。这种想法在大多数时间是完全错误的，它形成了一种最古老的成功投资原则的基础：逆向投资原则。
一般来说，我们预期未来是直线型发展的，但是实际上，未来是以曲线型和周期性的方式发展的。这种心理预期会使我们在周期的顶部，变得非常乐观，对风险视而无睹，而那时恰恰就是风险最大的时候，未来将会出现亏损。当下跌出现后，我们又会变得极度悲观，在底部时，会拒绝接受一切风险，而那时市场已经经历了最严重的下跌，大部分风险都已经消失，未来通常会有高额回报。
这种在过去的基础上一成不变的预测未来的方式，使我们中的大多数人都成为非常糟糕的投资者。它也使得一个强势市场会在头部附近出现泡沫，这就是1987年和1999年发生过的事情。这种不现实的估价，在一个上升市场的热门板块中体现得最明显。大多数投资者在热门板块上投资得越来越多，而在其他板块上买得越来越少，而这些板块正是原来他们在投资组合中用来分散风险的。我们就这样的抛弃了多样化原则，这个原则实际上恰恰是最好的分散风险的单项手段。结果，在大跌即将到来前，我们使自己处在风险无比巨大的位置上。不可避免的，我们接下来忍受了痛苦的下跌，一路上不停的割肉抛出股票，在市场到达底部的时候，终于把手里的股票都抛光了，把风险降到了最小，但也因此错过了下一次反弹的丰厚收益。
多样化原则是最重要的。如果你在好几个板块中（通常是4个或5个）分散了投资，那么长期中你将得到这些板块的累计收益，而短期调整的风险对你来说将变得最小。为什么这么说？因为不同的板块会在不同的时间以不同的程度上涨或下跌。所