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刂圃�20％以内。
在既有高收益的情况下，他不会去考虑风险，包括估值高的问题。他认为高估才是赚钱的刚刚开始。
林园不太会去关心大盘，只关注公司。龙头股、优质的小盘股应成为板块选择的重点，牛市实际上最能涨的就是这些，像招商银行就是大市的龙头。
整个行业都进入高增长，如果每年能保持30％的增长就是龙头企业，如旅游类的一些小盘股。
事实上，牛市在把供求关系放大，小盘股盘子小，所以容易涨。
他不认为银行股高估，而且银行股还是牛市的中枢。如招商银行这样的好公司就是稀缺资源。
他的口号是“买入全中国最能够赚钱的公司”。
他看公司的长期成长，好公司就持有。买入好公司股票之后，有可能自己再也不会去卖了。现在他的配置就是以贵州茅台、招商银行、五粮液为主。基本是2003年买的，一直没动。
选择好公司，赚钱机器的公司。看他是不是能赚钱，不再需要大的投入就能赚钱。一般的毛利率为20％以上，净资产收益率最起码一般要高于18％以上。这是主要的投资评判标准之一。
当然，对于陌生的行业、无法把握的行业，他是不会碰的，比如3G、网络，不是说这些行业不行，是因为他不懂，不懂它的赚钱模式，不懂他就远离，而像房地产这样的行业无法把握，他也基本上不买入。
146就是要赚取股市中吹泡泡的利润赚得连自己都不敢相信
选股的六种技巧
一、数字说话（1）
投资是一种经济活动，经济活动的通用语言是数字。我们的财富增长的过程都是用数字表示的，股票投资者的财富显示在证券账户上，就是一堆数字，而投资者所做的事就是与数字为伴。研究事物，通常会利用统计的数字去揭示事物的客观规律。企业的财务部门是企业必不可少的部门，财会之所以发展成今天一门重要的学科，就是因为它把一个企业的经营情况用数字进行了描述，依据数字信息，企业的经营者就知道该怎样做。林园讲过，买股票就是买企业，你要做到与这家上市公司的老板一样了解公司恐怕是不可能的，而且你也很少有林园那样的专业精神去到处调研，你了解知道企业经营状况的唯一途径就是研究企业的财报。所以，了解财报数字背后的含义对你很重要。
具体可以从如下6个角度考虑：
1。 市盈率与成长性的关系
市盈率即市价盈利率，又叫本益比。它是上市公司的股票在最新年度每股的盈利与该公司最新股价的比率。
市盈率＝公司股票最新市价/公司最新年度每股盈利
市盈率是分析股票市价高与低的重要指标，是衡量股票投资价值的一种方法，是一个风险指标。它反映了某种股票在某一时期的收益率，成了市场上影响股价诸多因素的综合指标。市盈率综合了投资的成本与收益两个方面，可以全面地反映股市发展的全貌，因而在分析上具有重要价值。市盈率不仅可以反映股票的投资收益，而且可以显示其投资价值。市盈率的急剧上升，可能使炒股有利可图，使多头活跃。
市盈率的作用还体现在可以作为确定新发行股票初始价格的参照标准。如果股票按照溢价发行的方法发行的话，要考虑按市场平均投资潜力状况来定溢价幅度，这时股市各种类似股票的平均市盈率便可作为参照标准。
成长性，不同人有不同的看法，简单说就是企业持续盈利的能力，这是投资股票获得复合增长的重要前提，所以林园强调要能算清楚三年的账。
林园选择股票的标准是：假如他选择的股票市盈率是20倍，如果他能确定未来3年该股的复合增长在20％以上，一般情况下他会考虑买入。即市盈率倍数等于未来3年复合增长的最低百分比数。
2。 在未来3年复合增长率大于18％的公司中去选
复合增长率过低的公司不值得投资。至于为什么定在18％这个标准，林园没有特别的说明，这只是他多年来对公司成长以及投资的实战经验中得出的一个标准。18％只是最低限度，当然越高越好，这样才可能享受到每年股价翻倍的乐趣。
盈利增长是股价上涨的动力。如果没有盈利的增长，就会缺少投资者购买的动力。即使股价偏低，也只能指望其股价实现恢复性上涨，而不能持续上涨。这也是为什么熊市中都能有不断创新高的股票，而那些不能持续增长的股票在熊市氛围下就会吞掉你的投资收益，这就是不管指数涨跌，永远敢于满仓的一个原因。
3。 选择产品毛利率在20％以上的企业
产品毛利率的定义在前面已经解释过，这个数字不但代表了企业的盈利能力，还反映了企业的定价权和市场地位。产品毛利率越高越好，这样的企业就是那些有着特许经营权的企业。垄断行业的利润大家都见识过，尽管人们痛恨这些垄断企业，但在投资市场中他们却是人人争抢的品种。2006年上半年，电力、石油石化、电信行业的利润在国内所有行业中位列前三，分别增长了46％、28。2％、7％，合计实现利润3109。9亿元。中移动、中石油等国内垄断行业的龙头企业都在香港上市，国际投资者每年都分享着中国经济成长的果实，而国内投资者却在水深火热中挣扎。这些企业现在要回归A股市场，先前很多投资者都认为是利空，但只要他们继续保持着持续高利润增长的空间，那就是投资的好品种。话说回来，产品毛利率应当稳定趋升，不能有下降的趋势。否则，你就要注意其中发生了什么问题，就要关心是否继续持有还是卖出了。
4。 在盈利总数大的公司中去选
航母总是能在大风大浪中平稳运行，一家企业赚钱多了，证明了它的市场地位；企业的各种发展都需要钱，技术改造、产品升级、市场拓展、规模扩大等等；而这些又进一步确保了它的市场地位，投资这些企业几乎可以终身相伴。国内上市公司中，这样的企业并不在少数，如招商银行、贵州茅台、五粮液、上海机场、铜都铜业等。那些盈利总数只有几百万元的公司不要选，因为这点钱很难有剩下来用作二次投资的，这样第二年的业绩就很难保证。更重要的是企业钱多了，即使股价不上涨，分红也是很可观的。比如2006年的分红状元——驰宏锌锗，以每股收益5。3152元的高价成为中国沪深两市第一绩优股，而其向全体股东每10股送红股10股派发现金红利30元的分红方案，更是创下了中国Ａ股历史上最大的分红纪录。所以，选择这样的公司往往会有意外惊喜。
5。 现金流越多越好
现金流不是一个可以简单化的概念，它主要记录的是企业在销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、对外出资和支付税收等活动中的现金流动状况，反映了业务的现金收支状况。现金流对于企业，就像血脉对于人体，只有血液充足且流动顺畅人体才会健康，良性现金流可以使企业健康成长。企业若没有充足的现金就无法运转，更无法实现企业价值最大化。作为资源转化增值链的企业，从产品的市场调研到售后服务的整个过程，任何环节都与企业的现金流交织在一起。现金流管理的好坏决定着企业的生存和未来的发展。如果只重视预期的利润，不关注现金流，就等于失去了发展经营之本，再精妙的管理方案也会付之东流。
现金流是企业生产经营的动力源。在企业日常经营活动中，资金的运动从货币形态到实物形态，再到货币形态，周而复始，不断运转，以实现价值的增值。企业由于规模经济的渴望和对外扩张的需要，都对现金有着巨大的需求。而且，为了在激烈的市场竞争中获得竞争优势，提高竞争能力，企业通常要进行新业务导入、企业并购等等，也必须投入大量资金。
企业有了充足的现金购买原材料、辅助材料、机器设备，支付劳动力工资及其他费用后，进入了生产过程。企业需要持续不断地经营下去，这就需要不断地有足够的现金参与运转。同时，生产的产品还得满足社会的需要，得到社会的承认，从而将产品销售出去，并收回现金。对于企业的生存，现金流量比利润更重要、更客观。根据权责发生制确定的利润指标，更易受人为操纵、控制，并不能代表企业的实力。而现金流却是企业生存的必要元素，不仅可以反映企业的支付能力，而且可以证明企业的信用和实力。�