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新浪房产：怎么做投资呢？
郎咸平：投资而言，我觉得我们老百姓应有个新的思维，现金为王你一样会
损失，因为通货膨胀。那么，长期能够对抗通货膨胀的资产，以亚洲地区为例，
包括台湾、香港、韩国、日本等地区和国家为例，房地产是比较能够抗通货膨胀
的。
新浪房产：房地产会跌。
郎咸平：很多人问，房地产跌怎么办？但我要问的是：现在什么不跌啊？
你什么时候能够赚钱呢？只有在泡沫时代你才能赚钱。所以不要想买股票赚
钱，炒楼赚钱。既然买什么都是跌的，那么我们就要想怎样有个更好的资产组合。
我给各位网友一个建议：做一个对冲型的组合。比如你拿欧元和美元对冲，
汇率对冲掉，因为欧元是亿美元定价么，对冲结果就是不赚钱。
你不要觉得不赚钱不对，在经济萧条时代，不赚钱就是最伟大的理财专家，
你想巴菲特，资产理财做的这么有名的人，10月份为止亏了160亿美元，他都
亏成这样，何况你们呢？对冲式萧条时期的对策，保证不赚钱，也保证不赔钱，
但是你对冲之后呢，也不能对抗通货膨胀阿。因此我的方法是那对冲后的货币和
优质房地产进行对冲，来对抗长期的通货膨胀。我自己这么做，如果对冲房地产
呢，最起码10年…15年以上了。
现在没什么选择。我这个策略不是最好的，但是肯定是最不烂的一个。
新浪房产：恩，中国的投资渠道很窄。
郎咸平：目前已经没有投资渠道了，你做什么赔什么，既然没有什么可以投
资了，那么我就选择对冲，至少可以保一个底。不要赔光了。所以在泡沫时代呢，
你就要赚钱，但是在萧条时代呢，你就要对冲，让你赔得更少的原则。如果这个
时候，你还想靠抄底赚钱、买房地产赚钱，那你太傻了。买房地产的原则就是做
对冲，与长期的通货膨胀做对抗。
2008。11。24 中国的东印度公司之梦
2008。11。24 郎咸平
清政府想把广州十三行打造成中国的东印度公司，但腐败的吏治和短视的经
营思路，让这个累积了巨额财富的庞然大物最终崩溃
《亚洲华尔街日报》2001年曾统计了过去的1000年里全世界最富有的50
个。而中国总共有6人入选，第6 位是一位叫伍秉鉴的十三行行商，他在1834
年以相当于50亿人民币的2600万两银元家产，成为洋人眼中的世界首富。
那么，伍秉鉴究竟是何许人也？十三行又是什么机构呢？
清朝初年局势稳定之后，1685年，康熙皇帝宣布取消海禁，实行“开海贸
易”，并设立粤、闽、浙、江四大海关管理对外贸易和征收关税，此后，来华从
事贸易的外国商人日益增多。于是，广东地方政府于1686年招募了13家较有实
力的行商，指定他们与洋船上的外商做生意并代海关征缴关税。从此，近代中国
历史上著名的“广州十三行”诞生了。
为了阻止外国商船北上，乾隆曾经试图提高宁波等港口的关税，但是令他惊
讶的是，英国商船宁愿多交关税也要去浙江贸易，愤怒之下，1757年乾隆断然
决定：以后只准洋商在广州一地贸易。从此，广州进入“一口通商”的时代，为
了便于管理，清政府在广州委托“十三行”协助粤海关经营和管理对外贸易，由
此“十三行”成为一个半官方性质的垄断性集团，由于在贸易中享有专权，十三
行在短期内积累了大量财富。
伍秉鉴是十三行中怡和行老板，大概1834年左右，他所有的财产接近5600
万美元，5600万美元是个什么概念？当时全世界最富有的哈佛大学的所有校产
加在一起大概是600万美元。600万美元什么概念，可以买三艘铁甲舰。伍秉鉴
一个人可以搞一个北洋海军。而且除他之外，咸丰十年，法国一家杂志说同孚行
的商人潘正炜有1亿法郎，这已经比当时欧洲很多国家的国王还要富有。
十三行如果合作起来，可以和东印度公司相抗衡。东印度公司简单地讲，就
是英国的十三行，东印度公司结为一体之后拥有极大的资本，因此才可以成为英
国军事统治的马前卒。清朝为什么不把十三行合并起来也成立一个东印度公司与
之抗衡呢？
当时的清朝政府想到了这一点。当时有个叫“公办夷船”政策，就是想干这
个事，把十三行整合在一起变成东印度公司。但这个美好的设想最终却以失败告
终。
在一口通商的时代，皇帝对西洋奢侈品有着很大需求，为了给皇上献礼，十
三行的商人经常自掏腰包，苦不堪言。当时，十三行的商人还经常接到名目繁多
的捐款，义捐成了索捐、逼捐，如果不捐就是为富不仁、有负皇恩。最让十三行
的商人难以忍受的是，朝廷在债务问题上采取双重标准。若是外商欠行商的债务，
朝廷不闻不问；若是行商欠外商的债务，朝廷首先对行商抄家入官，用来还外债，
倘若资不抵债，则要公行全体成员负担债务，维持天朝体面。
此外，十三行商这么多行，只有伍秉鉴一人具有现代投资意识。他大概是全
中国第一个搞投资公司的人。他投资美国的股票，而且还投资美国的铁路，包括
投资了密歇根中央铁路、密苏里河铁路。同时还投阿尔巴尼、波士顿的矿产。铁
路、矿产、炒股票他都干，而且就在美国干，这么一个有国际化思维的商人在中
国是少见。而且在那个时代还知道跑去美国炒股票是很高的，他聪明得很，中国
的股票市场不好炒，他跑到美国炒股票。
但是除了伍秉鉴之外，其他人都在干跟徽商一样的事：弄最好的、最漂亮的
庭院。潘仕成家族的别墅，房间里的柱子是上面镶嵌着珍珠、金、银和宝石的檀
木圆柱，名贵的家具漆着日本的油漆，还有法国进口的天鹅绒、丝织的地毯装饰
着每一个房间，这个豪华别墅每年的维修费用达到300万法郎。同时他还拥有
50个妻子和80名童仆。
十三行的商人们豪华奢侈之风是不可想象的，他们的钱没有用在正途，这非
常可惜。其实我讲了这么多商帮的故事，发现我们的商人最大的问题，就是从来
没有现代投资意识。
2008。12。02 巴菲特不相信神话
2008。12。02 郎咸平
随着美国金融危机爆发，全球股市疯狂跳水，被称为“股神”的巴菲特手持
资金，乐呵呵地开始了他的抄底之旅。然而根据权威调查显示，巴菲特在这场金
融危机中并不是隔岸观火，他自己的损失竟高达163亿美元，名列美国股市十大
输家排行榜第三位。那么，该如何看待这位损失惨重的“股神”呢？
巴菲特信奉长期投资策略，但这个投资策略也是必须寄托在一个长久稳定的
股市之下才可能赚钱。所以你今天不要看他在这一刻损失163亿，而是要看这
50年来能够赚多少钱。你也不要跟他最高点做比较，而是跟他原始投资做比较，
你看他能赚多少钱。他是一个看长线的人，因此就不能以短线损失多少来评判他
的是非功过。我相信，只要这次金融危机顺利解决，股票市场恢复正常，他一定
大赚一笔，这是一定的。而这也是他会在这个时刻大量买进的原因。如果真像他
所预期的，会反弹的话，那他又大赚一笔，说不定他又是赚钱最多的人。
其实巴菲特懂的东西，美国每一个商学院出来的人都懂。在美国教MBA只有
两个学校是案例教学，一个是哈佛，一个是维吉尼亚大学，除了这两个大学之外
的其他大学都不是案例教学，根本不谈案例的，而且所有的其他大学所用的教材
都是一样的，用的习题都是一样的，标准答案也都是一样的。
因此美国每一个MBA学生学出来出后，他所懂的东西都是一样的。所以巴菲
特懂的东西和别人都是一样的，他所聘用的金融分析师水平也是跟我的学生一模
一样的。
他所以能赚钱，他和我们一般人不一样之处，在于这个人耐得住寂寞，一般
人耐不住的。他估算出真实价值之后，他一定等到股市大跌他才进场，等到这一
家公司股价大跌他才会进场，否则情愿不做。而且这个人非常务实，我觉得他投
资的理念是，从来不相信神话，从来不相信高科技。这里所谓高科技是金融方面
的高科技，比如说对冲基金，比如说IT互联网，比如说投资银行的财富神话，
他通通不信，他只相信可口可乐，他只相信通用电气。
因为这些传统的公司用数学模型来算是最准确的，�