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对或错。在经济学的推理上，有些人是完全不需要数学协助的，像戴维德（A。 Director）、
高斯（R。H。 Coase）、嘉素（R。 Kessel）、艾智仁（A。A。 Alchian）等人，还有其他的，天
生下来经济学的思维就好像是长在他们的骨子里，以感受来去纵横，差不多是天衣无缝的。
不要忘记，经济学鼻祖史密斯也是这样的一个人，只因为视野比我们广阔就比我们伟大得多。
数学的第二项功能很特别：数学是我所知的唯一的对、错分明的学问。当我说某经济
理论不可能错，我是说据今天的所知不可能错，但到了明天，有了新的知识，却可能是错了。
是的，历久不错的实证科学理论不多见，但数千年前的几何定理，今天还是对。以这项数学
功能协助经济推理，对的数学结论不一定对，但错的却一定是错了。这个「不一定」与「一
定」的不对称，是因为数学本身没有内容——内容是要由经济学者放进去的。放进了不对的
内容，方程式说是对其内容还是错，但不管内容怎样，方程式说是错了的，其推理逻辑是错
了。
以租值消散作为理念是可以协助推理的。租值消散是有内容的，全部是经济内容，没
有其他杂物。这理念的对、错功能与数学的一样：对的不一定对，但错的一定是错。跟数学
不同，租值消散理念说是错的，是经济内容错了。我喜欢用这理念，是因为以之判断错误，
可以快如闪电，通常用不上几分钟的时间。好几次，到大学作研究报告的理论学者，方程式
在黑板上写得满满的，我还没有看清楚就说是错了。不熟识的朋友以为我信口开河，但深知
我的一见我开口就站在我那一边。快若流星，是因为租值消散这理念简单之极。
该理念是这样的：无主（no claimant）的收入不可能存在。广东话的俗语早就说过了：
「无甘大只蛤蟆随街跳！」类同的例子，是中国古时的一个故事。一群小孩在路上玩耍，见
到一棵李子树满是鲜红的李子。该树显然是没有主人的，孩子们就争先恐后地去采李子。其
中一个聪明的懒得动，说：「如果李子是可口的话，怎会还留在树上呢？」这分析是正确的
经济学。
在卷二第二章分析盈利时，我说盈利（profit）来无影，去无踪，是无主孤魂。但盈
利出现了，虽是「风落」（windfall），但有主人。租值消散（dissipation of rent）的租
值，没有卷二第二章所介绍的租值概念那样严谨，而是指无主的、没有界定清楚为谁属的收
入，在竞争下会消散，在边际上会下降为零。说是租值，是说有了权利界定或有了主人的会
存在，但无主的会消散。在边际上消散为零，在边际之内可能还会存在，是因为竞争驱之不
去，因而有了主人。举一个例，在公海钓鱼，任何人都可以钓，我的时间成本与他人的一样，
但我钓技超凡，这超凡的钓鱼收入不会被竞争者掠夺，不会消散，我于是成为钓鱼租值的拥
有者，是那时间成本之上的收入的主人。然而，在边际上，因为公海没有业主，钓鱼不收费，
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在边际上我的时间成本等于钓鱼的边际产值，我的边际租值是零。
我们要注意的，是数之不尽的经济分析，无端端地有一些无主的收入多了出来，应该
消散而不消散，分析一定是错了的。这样的分析通常出自平庸之手，对或错皆无足轻重，可
以一笑置之。但有些极为重要的分析，出自高人之手，也犯了同样的疏忽。作学生时写佃农
理论，我一看传统的分析就肯定是错了。那是因为该分析有如下的含意：一个佃农的分成收
入，高于他另谋高就的时间成本。在竞争下，这高出来的是无主的收入，无甘大只蛤蟆随街
跳，不应该存在，所以传统是错了的。有趣的是，有无主收入的佃农理论，曾屡次被数学证
明为对。数学本身没有内容，哪管有主或无主，可以误导。话得说回来，当年看出传统分析
是错易如反掌，但推出「有主」的理论却要花两天功夫。
租值消散的理念，加上我提出的在局限下这消散会减至最低，世界就变得多彩多姿。
私有产权老早就出现，但因为各种局限，非私产的制度多的是。昔日以土地版图治民，不容
许土地转让，是因为庶民附地而生可减少某些管治（交易）费用，但工商业的发展就迫著要
把土地制度改变了。
我曾经说天下间没有有价值的资产是纯真地、公共地、无限制地让所有的人竞争使用，
毫无约束。有些学者反对这观点，认为纯真的公共产存在。公海捕鱼，是毫无约束吗？撇开
不同的捕鱼者有不同的技能，或有不同的成本，公海租值因而不容易尽散不论，美国捕鱼区
有船只大小的管制，有牌照的管制，有工具的管制，也有捕鱼季节的管制等。这些管制都协
助了减低公海的租值消散，以致牌照有价。
好些经济学者认为政府的管制永远都是害大于利。这观点我有保留。的确，管制公海
捕鱼，我们不难发现有好些法例看来是愚蠢的。例如捕鱼的工具管制，主要是以增加捕鱼成
本的办法来约束捕鱼。是什么局限会促成这种在经济上说不通的管制呢？还是因为我们是局
外人，对渔业所知不足？
到公众的、不收费的海滩游泳吗？你会觉得海滩享受的所值，在边际内高于你的时间
成本。你的时间成本低于其他竞争使用者可能是原因，但更重要的是海滩的使用有管制规例。
在海滩上什么可以做，哪些行为有约束，虽然大家不言自明，但规例有的是。这些规例是为
了减少租值消散而设的。我可以肯定，如果香港的浅水湾的公众使用是毫无规例约束的话，
时间成本中等的人不会到那里去享受一下。
无主的收入在竞争下是会消散的。凡有社会必有竞争。所以凡有无主的收入存在的经
济分析，不管其数学模式如何了得，必定是错。这是租值消散作为理念的一个重点。第二个
重点，是参与竞争的人都有意图减低租值消散，但要受到局限的约束。这样看，所有产权制
度的安排，都是为了减低租值消散而起的，但因为局限条件千变万化，不同的制度安排就出
现了。
私有产权，以市价为竞争准则，没有租值消散，但私有产权的形成只是不同的局限条
件中的一个选择。因为局限有变化，非私产的制度安排绝不罕有。非私产当然有较大的无主
收入的倾向。以公海捕鱼或公众海滩使用为例，其减少租值消散的办法是推行管制使用的规
例。另一种办法是，今天在香港的公立学校，昔日的共产中国，减少租值消散采用的是规例
加上论资排辈，或以等级界定权利。然而，论资排辈，或分等级，我们也可从一个或多个私
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人拥有全部股权的公司或企业见到。这后者也是与减少租值消散有关的，又或者从另一个角
度看，是因为厘定价格的交易费用过高。这是本卷第五章的话题了。
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第四章 生产要素的合约安排
「生产要素」是西方经济学的factor of production 的国内中译。囿于马克思的传统，
生产要素、生产资料、资源、资产等词在国内有不同的阐释。西方经济学，尤其是在费沙（I。
Fisher）之后，这些词汇是同义的。不同的是人是人、马是马、房子是房子、土地是土地、
工具是工具，在用途上各各不同，但这些都是生产要素，既是资源，也是资产。费沙的正确
观点：凡是可以导致收入的，都是资产，而资产的市值就是资本了。但资本是收入以利息率
折现，要有市场才能算出来。然而，不管资本可不可以算出来，所有生产要素都是资产。
生产要素——劳力、土地、工具等——的样子不同，而生产的性能也有别。生产要素
与产品之别，是物质上的不同。一个工人有手有脚，但造出来的鞋子是不同之物。前是要素，
后是产品。然而，除了物质上连小孩子也知道有明显的不同，经济学者在方程式上所说的分
别就不一定存在了。
好些年前，一家大学请我作评审委员，要对他们的一位经济学助理教授的升职作评价。
好几位委员，只有我是外来的，当然要客客气气，手下留情。那位助理教授作的研究是很普
及的投入（input）与产出（ou