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就是你的圣杯系统的关键之一。
不要被设置的重要性缚住手脚。它们能够帮你提高盈利交易的可靠性，但是，你仍然可能拥有一个高
度可靠的系统却会带来负的期望收益，因为你可能会有几笔非常大的亏损交易。在系统止损和离市上花多
少时间，就得在设置和入市上花至少同样的时间。而花在系统的货币管理部分的时间应比花在系统的其他
所有部分加在一起的时间还要多。这么做才有机会找到你的圣杯。
7。4一些著名系统使用的设置
7。4。1股票市场设置
对于股票市场设置的讨论，并不是想给出股票市场中设置的详尽集合，相反，我认为研究一下可在市
场中赚钱的三种不同方法会更有用。每种方法各自都很不相同，通过对比它们使用的设置，可以更好地理
解它们从而设计出自己的设置。如果有哪个系统让你感兴趣，我建议你好好研究一下它的原始资料来源。
我的所有评论仅仅反映我对各种模型的个人观点。
1、威廉．欧奈尔的CANSLIM模型
1、威廉．欧奈尔的CANSLIM模型
11、、威威廉廉．．欧欧奈奈尔尔的的CCAANNSSLLIIMM模模型型
威廉．欧奈尔和戴维．瑞安提出的CANSLIM模型是一个很成功且被广泛使用的交易模型。奥尼尔在他
的《怎样进行股票投资》这本书中介绍了这个模型，这个模型也通过他的报纸《投资者商报》和他的图表
服务《每日图形》进行推广。很多人参加了奥尼尔和瑞安在美国各地举办的专题研讨会。我这里的目的不
是要介绍他们的模型或对它进行评价，相反，我要推荐你看一下奥尼尔自己的原始资料，他写得很不错。
我这里的目的是要利用这个CANSLIM模型来解释一个普通跟踪模型所包含的设置。
CANSLIM是缩写，每个字母都代表了一种设置。
C代表每股的当前盈利，用奥尼尔的标准就是与去年的同一季度相比上涨70％。因此，每股的当前盈
利对奥尼尔来说是第一个设置标准。
A代表每股的年度盈利。奥尼尔相信最近5年每股的年度盈利至少应该有24％的5年复利率。这是另
一个设置。
N代表公司的新东西。这个新因素可以是一种新产品或服务、管理的变化，或者甚至是行业的变化。
它也表示股票到达了一个新的最高价。因此，“N”其实是入市的两个设置。然而，这个新的最高价格可
能就是第8章讨论的入市触发信号。
S指已公开发行并售出的股票。奥尼尔对最佳业绩股票进行了研究，发现它们的平均资本总额小于1200
万股，中值资本总额只有48O万股。因此奥尼尔的另一个设置准则是小数字已公开发行并售出的股票，小
于2500万。
L指的是领导。奥尼尔相信市场的相对强度模型。使用相对强度的人一般都把股票按照最近12个月的
价格变化排列出来，前75％－80％的股票是值得考虑的。一些人更多考虑的是最近3O天发生的变化量。
奥尼尔的排名可能也具有某些这种特性。他说他只挑选他排名的股票的前80％。因此这是另一个设置。
l代表公共机构的赞助身份。一般都需要一些公共机构的赞助身份来产生一个主要股。但是大量的赞
助身份却并不尽如人意，因为一有什么差错就会有大量的抛售。而且，当所有的公共机构都发现它的时候
再预期一次好的波动可能就已经太迟了。然而，一些公共机构的赞助身份对奥尼尔来说是另一个设置。
M在公式中代表市场的总体行为。75％以上的股票一般都向着市场的平均方向移动。因此买股票之前，
你应该以市场总体的正迹象作为设置。
我已经给了你们奥尼尔模型缩写的全部解释，它完全是由一些设置标准还组成的。除了“N”标准还
包括了有了新高的股票外，你对真正的入市其实了解得很少。此外，你对保护性止损、如何离市，以及对
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guminxuexiao
《通向金融王国的自由之路》
系统的最关键部分的头寸调整也毫无所知。大多数人对奥尼尔的交易系统只由设置组成作何想法呢？是不
是很有趣？在我们谈到系统的其他部分时会更多地讨论奥尼尔的标准。
2、沃伦 巴菲特的“价值”模型
2、沃伦 巴菲特的“价值”模型
22、、沃沃伦伦·巴巴菲菲特特的的““价价值值””模模型型
沃伦·巴菲特在过去几十年中一直是最成功的投资者之一。巴菲特从未真正写过入市方法的书，但却
有很多写沃伦·巴菲特的书并介绍他的入市方法。写得比较好的一些有安德鲁．基尔帕特里克的《永恒的
价值》和《沃伦·巴菲特》；罗杰·洛温斯坦写的《巴菲特：美国资本家的成功因素》以及小罗伯特·哈
格斯特龙）的《沃伦·巴菲特之路》。最后一本书介绍了作者对巴菲特投资哲学的理解。所有这些书都列
在附录A所推荐的读物中。
同样，这里也并不是要对巴菲特的策略作详尽的讨论，而只是对巴菲特使用的设置的综述。如果你对
巴菲特策略的详尽介绍感兴趣，我建议你看一下哈格斯特龙的书。之所以选择巴菲特，是因为他是美国最
成功的投资者之一，并且他的方法有点独特。
巴菲特的真正策略是买进生意，他并不认为他是在买进股票。大多数时候，你买进一桩生意的时候并
不是想要抛出它，并且我认为巴菲特喜欢让谣言传出去，认为他不抛出所持有的大部分股份。巴菲特愿意
向每一个想要学习如何投资于美国公司公开发行的证券的人提出建议，并让这些知识在你脑中根深蒂固并
随时可用。由于公开交易的公司的股票有25000种之多，你可能会陷身其中，巴菲特建议你“从头开始”。
很少有人会愿意去做巴菲特推荐的准备工作，事实上，大多数人根本没有做巴菲特所说的研究工作，
甚至对他们选择出来要真正投资的那些公司也是如此。因此，你可以理解巴菲特在寻找价值被低估的公司
时有多么大的优势了。
根据研究者罗伯特·哈格斯特龙的评论，巴菲特在买进任何公司的股票之前有12条准则。其中的9
条准则相当于设置，剩下的3条可作为入市准则。事实上，入市准则也可当作设置。巴菲特其实并不关心
时机选择，因为他的大部分投资都是终生投资。然而，我们会在第8章简要讨论一下他的入市准则。本章
我们要看一下巴菲特使用的9个设置。
前三个设置必须与商业的本质有关。本质上说来，（1）巴菲特需要知道他可能会有的任何交易，那
些交易必须是简单的。他不愿意投资技术含量非常高的股票，因为他不太懂那种类型的交易或者说它们所
包含的风险。（2）公司需要有一个连续的操作历史。他想要一个长期的跟踪记录，并且一般都避开那些
正在经历剧烈变化的公司。巴菲特相信剧烈变化和异常的回报并不能混为一谈。
巴菲特考虑的最后一个商业设置是：（3）公司可以定期地提高价格而无需畏惧会失去生意。�