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的89。9％又是投在发达国家。因此，这些国家既是从事对外直接投资的主要
国家，同时也成为吸收国际投资的主要国家。造成发达资本主义国家间资本
双向流动的原因是多方面的。从经济发展水平来看，这些国家的生产水平和
消费水平大体一致，通过相互投资彼此可以提供有利的投资条件和巨大的消
费市场。从经济发展的过程来看，发达国家各部门、各地区发展的不平衡，
以及相对过剩资本积累的不平衡，为资本的双向流动提供了充分的必要性和
可能性。战后由于美国在世界经济中所处的地位，它首先成为最大的资本输
出国。其对外直接投资含概了发达国家和发展中国家的广大地区。但在投资
的地区分布上却呈现出向发达国家地区转移的趋势。例如美国对发达国家和
① 见约翰。H。邓宁： 《变化的世界环境中的多国企业》表2。
② 世界银行： 《世界发展报告》，1985 年，第126 页。
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地区的直接投资占其全部对外直接投资的比重，在1950年、1970年和1990
①
年分别为48。3％、68。7％和74。1％，投资比重是直线上升的，其增长速度
也高于在发展中国家的投资。同时在这一过程中美国也逐步变成了世界最大
的资本输入国。1970年、1980年和1990年，外国在美的直接投资累计额分
别为133亿美元、830亿美元和4037亿美元，其增长速度超过了美国对外投
资。目前在美国的这些外国直接投资总额中以英国为首的西欧国家最高，
1990年为2565亿美元。日本次之，其投资累计额为835亿美元。在60年代
以后西欧国家的对外直接投资增长中，同样绝大多数是投向发达国家和地区
的，其中又以西欧各国相互间的直接投资增长最快，60年代后期这部分投资
占西欧各国全部对外直接投资的近3/4，此后随着对美国及部分发展中国家
投资的加快，这一比重有所下降，但一直保持在1/3以上。同时，作为西欧
投资对象国的发达国家和地区在西欧也都有大量投资。西欧作为世界最大的
投资者，也吸收了相当大量的国际直接投资。相比之下，后起的对外直接投
资大国日本，由于对外部资源、能源的严重依赖，而对发展中国家投资所占
比重高些，但发展趋向仍是把投资重点转向发达国家。例如在1983—1987
年度，日本对发达国家的投资从38。8亿美元增加到233。5亿美元，增长5
倍，而对发展中国家的投资则从42。6亿美元增加到100。2亿美元，仅增长
1。4倍。同期，对发达国家投资占其全部投资的比率从48％上升到70％，对
①
发展中国家的投资所占比重，相应地从52％下降到30％。但日本在主要发
达资本主义国家中吸收外部直接投资较为缓慢，外国对日直接投资远不及日
本对外直接投资的规模。由于国际资本的双向流动，在国际投资格局中逐步
形成了一国向多国投资而同时多国又对一国投资的局面。
尽管战后资本双向流动的趋势主要表现在发达国家之间，但在发展中国
家这种趋势也有发展。包括发展中国家相互投资以及向发达国家投资。目前
约有近50个发展中国家和地区从事对外直接投资，其中一部分国家和地区
已有相当规模。发展中国家的对外直接投资是60年代以后特别是70年代以
来发展起来的。投资额最大的是石油输出国组织成员国，尤其是中东国家。
其次是新兴工业化国家。例如1970—1980年，巴西和菲律宾的对外直接投
资额分别为11亿美元和4。2亿美元。80年代以后随着经济的进一步增长，
新兴工业化国家加快进行对外投资，尤其是向发展中国家的投资增长较快。
发展中国家对发达国家或彼此间直接投资的这种增长，是这些国家更多地参
与国际经济交往，将自身的经济逐步纳入世界经济运行轨道的结果。也是它
们对付发达国家在国际贸易领域里的不平等交换的一种斗争形式。同时由于
来自发展中国家的投资所提供的技术，更适合吸收投资的发展中国家的生产
条件，而受到后者的欢迎。为加快从不发达状态向发达状态的转变，大多数
① 《美国统计摘要》1985 年；《现代商业概况》，1991 年8 月。
① 前引李琮主编： 《当代资本主义世界经济发展史略》下册，第345 页。
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发展中国家都同时以各种形式对外投资和吸收外来投资，以促进发展。尽管
目前发展中国家的对外投资在发达国家或发展中国家所占的比重都不大，但
它的发展趋势是不可逆转的。
（3）现代跨国公司的发展
资本国际流动的主要推动者是跨国公司，战后国际直接投资主要是通过
跨国公司活动进行的。因此跨国公司在战后的资本国际流动中发挥着极为重
要的作用。
大的公司企业进行跨国投资活动在19世纪中后期就已存在，但是它作
为资本国际流动的载体在世界经济中获得普遍发展还是在战后。战争结束到
60年代初是跨国公司的对外投资迅速膨胀和其国际分工结构逐步形成时
期。这一时期跨国公司的对外直接投资增长已远远超过二次大战前跨国公司
投资的总和。并且在其投资增长过程中逐步建立起国际范围内的专业化分工
体系。当然这是以美国跨国公司的扩张活动占据主导地位的时期。仅美国最
大187家制造业公司的海外分公司就由600多家增加到1800家。美国公司
的对外直接投资占主要资本主义国家公司对外直接投资总额的一半以上。60
年代到70年代中期跨国公司取得广泛发展，投资增长大大加快。这主要表
现在主要资本主义国家对外直接投资的年均增长率达到了两位数字，以及除
美国以外的发达国家跨国公司得到普遍发展上。此后，跨国公司在调整过程
中进一步发展，规模不断扩大。到80年代中期，跨国公司数目已达2万家
左右，海外分公司和子公司超过10万家。90年代初公司的数目发展到3。5
①
万家，其分公司和子公司增加到15万家。1990年跨国公司的国际直接投资
总额为2250亿美元，其投资累计额已突破1万亿美元。目前它控制着90％
以上的对外直接投资，以及整个资本主义世界生产总值的50％，成为影响资
本国际流动的决定性力量。
就生产组织结构而言，跨国公司是一种建立在生产的专业化国际分工基
础上的跨国生产组织，这是一种面向世界市场的开放性生产组织，更是一种
②
以世界市场为依托、以跨国生产为基础的国际生产组织。 因此，跨国公司
利用自己在生产组织、科技开发、资金调拨和产品销售方面的巨大优势，依
据其长期战略，在全球范围内建立起一体化的国际分工体系。从而尽可能使
不同地域的各种生产要素实现最佳结合，同时按照比较优势原则把同一产品
不同的生产过程以及同一生产过程的不同工序分散到多个国家完成，以实现
劳动成本的节约和产品的高度竞争力。由于这种生产组织结构从不同的角度
适应了现代科技和生产发展的要求，因而它的发展极大地推进了当代生产和
资本国际化的深入展开，促进了世界经济的增长。例如即使是在跨国公司尚
不发达的发展中国家，各公司的对外投资和经营也是以国际分工的比较利益
① 这里也包括与发展中国家出现资本双向流动相应的发展中国家跨国公司的发展。
② 张蕴岭在《世界经济中的相互依赖关系》中，将其视作生产国际化深入发展的两重特征。
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