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特差一点就要退出，而我则试着慢慢把他拉回来，我们就这样反复跳着这只双人
舞，能够成为亿万富翁，证明巴菲特一点也不笨，他不断想办法找理由脱身，他
每找一个理由，我就几乎临疯狂状态，我的脑筋以最高速运转，为的就是要堵住
他所有的出路。
最后，他终于同意留下来，那一刻，我受到前所未有的鼓舞，巴菲特内心富
同情心的一面，战胜了精明投资人的一面。
Peters说，他的股东很少因为有求于他才打电话来，如果他们请他帮忙，
也都是出于纯洁的动机，以巴菲特为例，他请我帮他介绍葛兰姆太太，我立刻照
办，结果他们的友谊使双方获益良多，他成为她的首席金融顾问，也是华盛顿邮
报公司最重要的小股东，他们让彼此都比相识以前富裕许多，我当初应该要求分
个10％。
《一九七○年代》
《华盛顿邮报公司》
巴菲特是在1973年春夏之际，购入价值一千零六十万美元的华盛顿邮报公
司股票，此项投资使波克夏成为葛兰姆太太家族之外，华盛顿邮报最大的股东。
我们在几个月内，分二十次购入这些股票，他后来说，在生命中，有些事情
会发生的速度很快，基本上，他对葛兰姆太太有相当程度的了解，他看着这家公
司的股票公开上市，但是成绩却不很理想，我知道华盛顿邮报一定会表现的比星
辰报好，虽然不一定会让星辰报倒闭，但一定会比它好。
葛兰姆太太在她获得普立兹奖的个人历史一书中写到，巴菲特的波克夏公
司，在1973年买下本公司10％的B级股票，他后来告诉我，起先他不太愿意公
开这件事，但是后来觉得这未尝不是件好事，事实上，我也认为我们这么做是对
的，虽然我仍然不太喜欢公开之后无形中增加的责任，交易的大日子订在6月
15日，典礼在美国证交所的交易厅举行，巴菲特以24。75美元的价格买下第一
股，但对外公布时每股是26美元。
巴菲特这笔投资，变成他最好的投资之一，他在一般人还没有开始注意媒体
股之前，进行这项投资，当该报在华盛顿特区几乎成为垄断事业之后，依然持有
该公司股票，华盛顿邮报的股票在1971年上市，该公司的B级股以每股6。5美
元发行，几年之后，便飙升为480美元，年成长率超过20％，A级股则为葛兰姆
太太家族持有，他们掌握了董事会三分之二的投票权，换言之，即掌握了该公司。
巴菲特一生对媒体的偏好，超越金钱上的价值，这股热情在购入华盛顿邮报
股票时达到顶点，他对媒体事业兴趣浓厚，和顶尖记者结为挚友，他说，如果他
的天职不是商业，那一定非新闻莫属，毕竟，他的父母亲是在学校的报社邂逅，
而他也曾经是一名勤奋的华盛顿邮报送报生。
他对新闻具有记者般的直觉，在寻找被低估的公司时，也融合了敏锐的生意
嗅觉和记者深入调查的技巧，如果巴菲特投身新闻界，一定会成为杰出的新闻记
者，但果真如此，他赚的钱恐怕连现在生活投资所得财富的一小部份都不到。
1973年，华盛顿邮报公司总共发行了大约一千四百万股股票，其中价值二
百七十万美元，具有控制权的A级股均为葛兰姆太太所有，她出身富裕家庭，父
亲是已故的著名共和党华尔街工业家与金融家迈尔，他在1933年以八十二万五
千美元买下华盛顿邮报，当年他的女儿十六岁，迈尔在1946年，将女婿菲利普．葛
兰姆任命为该报发行人。
1973年至1974年间股市崩盘，这波震荡刚开始时，华盛顿邮报的股票从刚
发行时的每股6。5美元，后来经过分割，股价调为4美元，巴菲特大为震惊，因
此买了一千零六十万美元的邮报股票，占该公司B级股的12％，相当于该公司所
有股票的10％，每股4美元意味该公司整体价值估计为八千万美元，他们没有任
何债务，巴菲特当时认为该公司的价值约为四亿美元，但是直到1981年，该公
司的市值才达四亿美元。
巴菲特于1993年对哥伦比亚大学企管学院的学生演讲时指出︰
随便问问该公司职员，他们公司的资产价值为何，大多会说大概在四亿美元
左右，如果凌晨两点在大西洋举行拍卖会，也会有人前来投标，喊价四亿美元想
要买下这家公司，他们的主管既实在又能干，而且将大部分个人净值都放在公司
里，这种做法安全得叫人难以置信，我会放心大胆的把所有个人的净值放在这里，
一点也不担心。
1973年时，华盛顿邮报公司的总收入为二亿美元，旗下机构包括华盛顿邮
报、新闻周刊、时代…前锋公司、四家电视台和一家造纸厂，后者为该公司提供
了大部分的新闻用纸。
根据经验法则，一家表现优异的报社，其售价可以高达其年收入的两倍半，
邮报公司的价值四倍于巴菲特所付出的代价，巴菲特表示，他之所以能用如此理
想的价格买到邮报的股票，都是因为当时一般人对媒体股并不热中。
巴菲特购入邮报股票之后两年，该股一直处于下跌的趋势，巴菲特的投资从
1973年的一千万美元，到了1974年底，贬为八百万美元，1976年之前，邮报的
股票一直无法超越巴菲特购入时的价位，现在，巴菲特在邮报的投资价值已经高
达八亿美元。
起初，巴菲特有如不速之客，安德烈．迈尔是葛兰姆太太的家庭友人（和她
父母迈尔没有关系），当他发现巴菲特持有这么多的邮报股份时，显得甚为不悦。
他对全美最成功的投资家巴菲特持有如此庞大的邮报股份甚为不悦因为他
自己也做过类似的事，所以非常怀疑巴菲特的动机，安德烈经常提醒我要提防巴
菲特，葛兰姆太太回忆到，他认为所有不请自来的投资人，对公司都是一种威胁，
但是我仔细查过巴菲特的背景，我认为我们相当幸运，他对公司的事从不插手干
涉，是个值得尊敬的人。
虽然葛兰姆太太信任巴菲特，安德烈还是不放过他，经常问，你的老板在哪
里？
巴菲特投资邮报公司后，写了一封信给葛兰姆太太，当时她对这位不甚了解，
但是却拥有邮报如此大股份的人，也抱着猜疑的心态，巴菲特在信中向她表白，
说他绝对无意对该公司造成威胁，他也充分了解，以她持有的该公司A级股票，
她掌握了该公司的管理权。
我非常清楚，邮报是由葛兰姆太太控制管理，我觉得这样很好，他在信上说，
后来，这封信被腻称为亲爱的葛兰姆太太。
葛兰姆太太想知道这个来自奥玛哈的家伙，到底是什么样的人物，我急得团
团转，直说，这个人是谁？ 他是怎么样的人？ 他会对我们的公司造成威胁吗？ 有
一件事也许具有破冰作用，巴菲特对她表示，二十五年前他曾是华盛顿邮报的送
报生，顺带一提，巴菲特在1940年代送报赚的钱，是他后来第一笔投资金额的
一半。
1971年，巴菲特曾经请葛兰姆太太的朋友Peters，帮他介绍葛兰姆太太认
识，巴菲特想认识她是基于一个明确的理由，他持有纽约客杂志的股份，他认为
该杂志将公开求售，于是想引起葛兰姆太太接手纽约客的兴趣，因为他认为邮报
是纽约客最理想的拥有者，但是葛兰姆太太没有接受他的建议。
葛兰姆太太在她的自传个人历史中表示，她和巴菲特直到1973年才再度碰
面，地点是洛杉矶时代杂志的办公室，这是在巴菲特投资邮报之后，葛兰姆太太
与他见过面后便放心了，她邀请巴菲特到华盛顿共进晚餐，顺便参观一下邮报公
司，他们后来建立起深厚的友谊，巴菲特不但成为她企业的导师，彼此也因为这
段友谊获益良多︰
1974年，我到洛杉矶参加一项分析师会议，并顺道去巴菲特与苏珊位于拉
古纳的家拜访他们，巴菲特一家因为我的到访而欢声雷动，因为巴菲特自从1962
年到拉古纳渡假以来，再也没有下水过，为了增加这次拜访的乐趣，他买了一把
海滩洋伞和一件游泳裤，他说这就是使我们家欢欣鼓舞的原因，因为和他们平常
看到的我比起来，你的来访使我展现了前所未见的弹性，那次为期两天的拜访，
紧凑又愉快，我们谈论的范围很广，其中包括他成为华盛顿邮报董事会一员的可
能性。
巴菲特于1974年被任命为邮报公司的董事，而且，恰如其分的担任该公司
金融委员会的主席，上任后不久�