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最后一点，马加斯认为买卖不宜过 于频密，最适宜看准机会出击，否则变成愉悦自己出出入入，等如自毁。？
（3）屡战屡败
问：史惠加 答： 马加斯
问：米高可以告诉我阁下投入期货买卖的起源吗？
答：1969年大学毕业之后，由于成绩优异，进入大学攻读心理学的博士学 位，误交约翰，此君四处吹牛，自称投机能手，可以每星期赢取一倍利 润。
问：你完全相信约翰的才干吗？
答：不错，其实约翰是底班同学，而我只缺投资经验，误入圈套，以每星 期30美元薪酬聘请约翰担任投资顾问，并将全副身家的积蓄开立户口。
问：战绩如何？
答：事后我发现约翰对期货买卖的知识，与本人比较实际上系五十步笑百 步，同样无知，以前他根本未曾涉足期货市场。
问：噢！盲人骑瞎马，你俩可曾得到幸运之神眷顾？
答：刚巧相反，小弟学业成绩一向为列前茅。因此心想只要努力学习，功 力精进的时候，定无失败的理由。先父遗下一笔保险金三千美金。只好成 为我的第二笔注本钱可以东山再起。但在再次买卖之前我的确下了不少功 夫，包括阅读图表分析参考书，以及订阅投资通讯。
问：第二次买卖经验如何？
答：当时主要买卖第五类期货和约，例如秫米小麦大豆。由于夏天发生植 物枯萎病关系，五谷类期货和约全部飞升，一季之内，户口节余暴升之三 万美元。
问：可有英雄盖世的感觉？
答：乐不可之。
问：一年之内获利十倍的经验，除了满足好胜心理之外可有其他影响。
答：影响极大可以说改变了我的一生，受到胜利的鼓舞毅燃放弃学业，全 身心投入投机市场。
问：时间？
答：应该是1970年12月，次年春季五谷类期货再次蠢蠢欲动，当时市场传 言植物枯萎症可能再次打击秫米的收成，因此我部署妥当出击。
问：植物枯萎症的传言可有根据？
答：相信其他专家亦持相同观点，除了赢来的三万美元外，我再向家母借 二万美元，全力出击当时我买入伍万美元可以容许持有合约的最高张数， 等候秫米及小麦上升。
问：成绩如何？
答：初时上落不大，直至有一日，华尔街日报登出头条：〃在芝加哥期货市 场，可以发现更多的植物枯萎病〃结果当日秫米价格开市后直线下跌，迅 速跌停板。
问：当时你目睹价格狂泻？
答：我当时在经纪行呆若木鸡。
问：为什么不在跌停板之前抽身而退。
答：正确方法当然 是先行平仓离场，但当时反应迟钝，同时一相情愿的 希望价位可能回升，直至跌停板之后，始意识到大势以去，当时寻求解决 办法未果，由于弹尽粮绝惟有在毕日平仓离场。
问：实际损失数目若干？
答：赢来得三万美元全部化为乌有。自家母借来得二万美元则剩下八千美 元，次役教训：切不可孤注一掷。
问：投机秫米大败之后，你如何度日？
答：当时我一无所有，加入一间期货公司，任职资料员。
问：只负责资料研究及分析工作？
答：根据公司规定，资料研究员，不准参与投机买卖。但我死心不改，在 向家母兄弟及女友借贷并且其他期货公司开户买卖，为了避免东窗事发， 当时落盘或问价都要以密码方式与经纪通话胜负喜怒不行于色。
问：实际战果如何？
答：借来得本钱一再输的一干二净。
问：失败的理由何在？
答：问得好！实际上由头错到底第一我不明白买卖的原则，第二我见缺资 金管理，直至1971年10月遇到名师，令到我扭转长期失败的困境。
（四）初尝胜利滋味
问：谁人？
答：爱得华。锡高达是天才的炒家，战绩辉煌初相逢时锡君刚从麻省理工 学院毕业，开始设计电脑程式，用以分析走势。其后我加入锡先生的公司 工作，深受其益。
问：锡高达先生有什么长处？
答：基本上，锡高达顺势买卖。最主要的他教导我入市失利时要及早投 降。赢钱则要有风驶尽帆，另一方面耐心等待入市时机亦系重要的关 键。
问：认识锡高达先生之后开始赢钱？
答：没有，继续失利。
问：一连串的败仗，可曾另你开始怀疑自己的能力或考虑该退出投机市 场？
答：有，我经常问自己我真的奇蠢如牛吗？得到的回答非常清晰米高你并 不愚蠢，天下无难事只怕有心人因此我继续奋斗下去，其后我在结识另一 位良师益友荷斯达德，荷君认为锡高达先生的观点正确，得到两位不同人 士的教导，而方法大同小异，功力逐渐进步。
问：如何积聚入市的本钱？
答：经过多次失败的教训，我变的较有耐性，事实上我已经一无所有，同 时借贷无门，只可以慢慢储蓄，在于友人合资，以1400美元开立期货户 口。
问：合资户口答：谁人负责落盘买卖？
答：我的朋友对于期货买卖全无经验，因此由我全权负责买卖，当时是 1972年7月美国实施价格管制，以压制通货膨胀，理论上期货市场亦受监 管。
问：尼克松的物价冻结计划？
答：对。举例说，夹板的价格冻结在一千尺一百一十美元之下。
问：政府的物价冻结的计划是否收效？
答：物价被冻结在一定的价位之下。由于违反自然供求关系，逐渐造成短 缺的现象，理论上期货市场亦在监管之列。有一日，夹板价钱在报价机上 突破官方限制价位报111。1美元超过一角钱，跟着是一百一十美元，我四 处查寻理由不得要领。
问：夹板是否唯一冲破官方订定的冻结水平？
答：对，毕日夹板以每一千尺一百一十美元八角开始当时我想夹板既然突 围而出，理论上可以升到任何价位，因此把心一横毅然购入一张和约。
问：最终夹板升到什么价位？
答：200美元。
问：你只持有一张和约？
答：顺水推舟，一路加码，大获全胜户口由7百美元暴升至1万2千美元。
问：这是你秫米惨败之后最值得纪念的战役？
答：毫无疑问，是我投机生涯的转折点。
问：现货的夹板市场是否仍停留在一百一十美元之下？
答：理论上仍然被法律限制，不能越雷池半步，但期货市场则成为夹板用 家最后入货机会。
问：换言之，形成官方价和黑市价两个市场？
答：不错，对于缺乏长期供货商的用家来说只有在期货市场以较高的价钱 购入夹板，大部分供应商也大为光火。要在现货市场以官方价格出售。
问：供应商不懂得在期货市场善价而沽？
答：当时法律定义含糊不清而且夹板期货市场尚属萌芽阶段，未被普遍接 受，因此供应商只得徒呼奈何。
（5）刻骨铭心的战役
马加斯经过多次失败经历以后终于踏上成功之路资金由七百美元积聚到一 万二千美元，由于对投机夹板买卖成功，马加斯认为货源短缺现象将影响 木材市场出现缺货上升的市场在胜利冲昏头脑的情况下，马加斯忘记了投 机秫米的教训，再次孤注一掷，连本带利买入木材合约马加斯在一百三十 美元的水平购入木材合约，但美国政府开始发现夹板市场的越轨表现，决 定不让夹板升越冻结价格的历史重演，再马加斯购入木材合约的第二天， 政府官员宣布将会严厉惩罚炒高木材的投机商木材期货价格应声下跌至 117。00美元，马加斯户口净值亦瀑泻至四千美元，连续两周之内政府官 员不断重复管制物价的决心而马加斯户口谨可维持持仓的最底水平与被迫 斩仓价位紧相隔一线，两个星期之内马加斯寝食不安，惶惶不可终日，每 日返工发放工，随时随刻预备放弃投降，马加斯心情固然紧张另一方面为 自己愚蠢的买卖而感到懊悔，最后，幸运之神降临，马加斯坚持抗战到底 的精神终于反败为胜，政府管制物价的毅力未能贯彻始终木材价格开始回 升，平仓计算，户口净值增值至二万四千美元，受到木材战役的教训，马 加斯发誓永不再重蹈覆辙孤注一掷。功力渐进投机渐入化境1973年户口节 余进一步上升到64000美元新高峰。
1973年美国宣布放弃价格管制计划美 元汇率如水就下，世界进入疯狂的通货膨胀年代，马加斯投机工夫进入化 境在配合前所未有的一面倒时势，如鱼得水在全面上升的市势中成为长胜 将军在一片牛气冲天的期货市场。马加斯无意中犯了一个重大的错误，有 风时不懂使尽帆。当时大豆期货，由每蒲式耳美金3员2角五仙暴升至12美 元马加斯在升市之中，一时冲动将所有好仓套现，一相情愿的希望再大豆 �