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第一千三百二十章 金融市场的魅力（）
邬倩倩问道：“你的意识时说，第一次融资后，还可以再融资了？”
“只要符合一定的条件，就可以继续融资，比如增发股份、定向增发股份、配发股份等。。しwxs520。乐文从证券市场融资最大的好处是不用向投资者偿还本金。而从银行贷款的话，不但需要偿还本金，还需要付出高额贷款利息，对企业来说，压力应该不小的。”雪莉说道。
“你说的很对，偿还银行的贷款利息，对企业来说，压力是非常大的。对了雪莉，何谓增发呢？”
“增发股票，是指上市公司为了再融资，而在股票市场向所有投资者再次发行股票的行为。如果有好的项目急需资金的话，增发股票无疑是解决问题的最佳方案了。”
“定向增发和增发有什么区别？”
“定向增发股票，也叫非公开发行，即向特定投资者发行股票。定向增发的条件比较宽松，没有业绩方面的要求，也无融资额的限制。根据规定，定向增发除了特定发行对象不能超过十名外，股份转让有一个时间锁定期。定向增发不需要经过烦琐的审批程序，也不用漫长地等待，发行费用也可以大大减少，因此，已经逐渐成为上市公司再融资的主流方式。”
“所谓配股，是不是向股东发行股份？”邬倩倩继续问道。
“不错。配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。也就是说，原股东拥有优先认购权。由于配股时，新股的价格按照发行公告发布时的股票市价作了一定的折价，所以，股东获得配股后，会有一定的获利空间的。”
“可不可以这样说，配股是公司对股东进行分红的一种方式。”
“配股不是分红。股东获得的配股是需要付钱购买的，而分红则是公司对股东投资的无偿回报。分红一般有两种形式，一种是现金分红，即公司向股东派送现金红利。另一种是公司向股东派发红股股权，这样的好处是，公司不用拿出真金白银来回馈股东，而是将原本应该派发给股东的现金红利转化成了资本金，以扩大公司的生产经营。”
“我听说还有一种融资形式，叫做公司债券，这种方式怎么样？”秦岚问道。
“公司债券，是公司依照法定程序发行的，在一定期限内还本付息的有价证券。一旦债券发行，在债券的持有人和发行人之间就形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系……”
“既然要还本付息，那不和银行贷款差不多了吗？”
“虽然看起来有些相似，但企业债与银行贷款在筹资成本与综合影响方面还是存在较大差异的。一是企业债的利率是固定的，有利于公司锁定筹资成本；而银行的利率则是浮动的，并且上浮的可能性最大，因此，很可能造成公司的筹资成本增加。二是由于公司债券是有价证券，因此，就具有了很强的流通性，或流动性……”
“什么是流动性？”
“说的通俗点，流动性就是债券交易的难易程度，再说的简单点，流动性就是通过市场交易将债券变成现金的难易程度。”雪莉解释道。
“那就是说，债权人随时可以通过市场将债券进行交易变现了？”秦岚问道。
“秦姐说的没错，债权人如果急需用钱的话，不必等到债券到期，就可以随时通过交易进行变现了。”
“问题来了，如果卖出没有到期的债券，应该肯定赔钱吧？”
“为什么？”雪莉问道。
“因为只有低于票面价格的话，才会有人买吗。”秦岚道。
“不一定，如果这样的话，就不会有投资者购买债券了。是不是赔本，还要看当时债券市场利率的变化而定。假设你去年购买了某公司票面价格100元的债券，固定利率为6％。由于今年的债券市场低迷，利率跌到了4％，而你所持的债券利率高于市场2％，你手中的债券就变得更值钱了，有人就会以高于100元的价格溢价购买你手中的债券，你不但没有亏本，反而赚了一把。反之则相反。怎么样？债券市场的交易，看起来很复杂，实际上就这么简单。”
“不听不知道，一听吓一跳，不用开工厂，不用招收工人，就这么一倒腾，钱就赚到手了，太神奇了。”胡曼如说道。
“这就是金融投资或资本运作的魅力所在。当然了，这只是金融投资方面一个很小很小的例子而已。”雪莉微微笑道。
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第一千三百二十一章 人品大爆发（）
胡曼如说道：“看来，同样是还本付息，利用债券融资好像比从银行贷款，灵活多了。”
“是的，因为银行贷款，形成的是借贷契约，而这种契约是不能在市场上流通的，要想中途变现几乎是不可能的。另外，为了降低风险，银行贷款的期限一般比较短，而公司债券的期限一般较长，显然，后者对公司的建设是比较有利的。从以上这个小小的例子，大家不难发现金融市场对企业的发展是多么的重要。”雪莉说道。
“雪莉妹子，是不是可以这么说，张兄弟的巨大财富，有相当一部分，就是你们资本运作的结果？”邬倩倩问道。
“邬姐姐说的不错，张大哥的财富，相当一部分，就是通过金融投资或资本运作获得的。比如股票投资，风险投资，并购企业，控股公司，资本运作等。”
谭燕问道：“常听到资本运作这个词汇，到底什么是资本运作呢？”
雪莉介绍道：“资本运作又称资本经营，指的是利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的巧妙运动，来实现价值增值、效益增长的一种经营方式。简单来说，就是利用资本市场，采用以小变大、以无生有的诀窍和手段，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动。通过这种方式获得的收益，动辄几千万，甚至上亿米元。”
“啊！以无生有，难道就是传说中的空手套白狼？”谭燕问道。
“没错！在资本市场，不用付出任何代价，通过运作就可获得巨大的收益，这种空手套白狼的例子实在是太多了。以小变大，指的是以很小的付出，通过运作而获得巨大的回报，这就是所谓的投资回报最大化。”雪莉解释道。
“哇！竟然可以无本万利？资本市场太神奇了。”胡曼如说道。
“华夏国的经经济建设和改革开放才刚刚开始，赚钱的机会太多了。随着市场经济模式的建立，部分国企的兼并和私有化，一定会很快提到日程上来。我建议姐姐们，趁着国内资本市场还不成熟，并购成本相对低廉的机会，对那些经营不好的企业进行收购或兼并，按照现代标准进行整顿、包装后，或经营，或上市，或出卖，收益一定都是非常可观的。”雪莉建议道。
“哦，这倒是一个很好的思路。现在很多企业由于资金不足，或产品不对路，大都处于一种半死不活的状态，有相当多的企业已经处在倒闭的边沿。政府现在正在着手国企改革，要将部分国企进行私有化，因此，如果资金允许的话，现在并购企业倒是一个非常难得的机会。”邬倩倩说道。
“资金没有问题，张大哥可以为你们提供支持。”雪莉说道。
“上次会议，总部已经决定投入15亿米元资金，成立金融投资公司，目的就是充分利用华夏国改革开放的大好时机，进行金融投资活动，因此，资金绝对不会成为问题的。”张铮说道。
“哦，张兄弟，你们的金融投资公司公司准备放在那里？”邬倩倩问道。
“初步决定放在京华市。”张铮答道。
“公司班子考虑过了吗？”
“我打算聘请济北市郭市长的大女儿郭欣欣来主持公司的工作。”
“为什么？”
“郭欣欣毕业于米国著名学府宾夕法尼亚大学沃顿商学院，毕业后一直在华尔街一家投行做经理，她的经验和能力应该没有任何问题的。我已经请市长夫妇向郭欣欣小姐联系，请她回国参与公司的组建工作。”张铮解释道。
“哇，又是一位美女老总啊。你小子说实话，你是不是为了继续扩大张家大院的美女队伍才这样做的？”邬倩倩笑问道。
“天地良心，兄弟真没有这样想过。再说了，我又没有见过她，我怎么知道人家是不是美女吗？”张大官人分辨道。
“哈哈，好了，逗你玩呢，你着的那门子急吗？”邬倩倩笑道。
“邬姐