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你曾经管理过资金吗？或者你总为自己的账户做交易吗？
1989年，我决定进入资金管理圈。我向商界中的熟人请教，在没有什么地方能吸引投资者的情况下作为一个无名的资金管理人，我需要做些什么。一个人建议我参加美国投资冠军争夺赛（一个现在已不存在的真正意义上的资金交易竞赛）以吸引公众们的注意。那是我第一次听说过交易竞赛。回到1989年，当时这样的竞赛每四个月举办一次。我报名参加了股权决策类组，得了第二名，在4个月里收益率是89％。这给了我足够的信心来决定做资金管理业务。我决定放弃经纪人职业，集中精力做自己的交易。
为什么你不继续做这两种业务？
对我来说，好像每次我做交易时，我都不得不迅速些，因为会有一个客户打电话给我，和我谈论哪些会是回报丰厚的股票或者一些同等紧急的事。
我在纽约的一家清算公司开了一个私人账户，这家公司也同其他资金管理人做业务。在我的账户用了三四个月后，我接到来自监督部门的电话（这类部门是负责确保所有的账户交易都能按照政府和行业规定来做），我立即预感道：“哦，现在出了问题吗？”
“我一直在注意你的账户，”打电话的人说，“从中显示你只做股权交易。”
“是的，”我急忙回答。
“而且好像你只买入股权，”他说。
“是的，”我回答，“我不信任卖出股权。”
“为什么？”他问。
“风险太大。”我说。
“因为你是在我们这里开的账户，我能看到你所有的交易。”他说。
“有问题吗？”我问。
“不，实际上，我从来没有看到过一个像你这样做交易的人。”
“这到底是什么意思？”我问。
《股市奇才》 收获标准普尔的利润（6）
“嗯，对于初学者而言，你是我看到过的交易期限最短的交易者。事实上，这就像你从来没有持有一个头寸超过3天的。为什么是这样？”他问。
“这是因为在有了多年的交易实践之后，我学会了，如果我持有的头寸超过3天，市场就会慢慢吞噬我赚的收益。当我买入一支股权时，贴水会随着时间而蒸发掉。这就像握着一块冰块：握的时间越长，它就会逐渐化掉直到它完全消失。你是监控部门，”我说，“有什么问题吗？”
“长时间以来，我们一直在寻找像你这样的人。在把你作为金融经理推荐给我的客户之前，我们需要你有一整年的交易记录。直到现在我才跟你联系，是因为我认为，如果你知道正在被监视，它可能会改变你的交易模式。”
“你并不了解我，”我说，“它不会发生。”
“我们会见面的。”他说。
他一直在跟踪你的账户就是因为正在寻找一个有潜力的机构金融经理？
哦，不，他开始以监控的角度跟踪我是想阻止我。我认为事实上我只是做股权交易，而且换手率比较迅速而已，这样一定会引来各种不同的红色警报。
他继续监视我的账户，当账户达到一年期限之后，他又打电话给我：“在你知道我正在监视你之后，你实际上做得更好了。”他说。
“我猜这是由于你给了我一点刺激。”我回答。
“然而，我不能将这些数字给客户看。”他说。
“为什么？”我问。
“你做得太好了。没有人会相信这些数字。但是别着急，我会为你多方筹集资金的。我不必出示你的交易记录，人们会在我的推荐下向你投资的。”
他把许多个小账户放在一起，组成了一个有100万美元的账户，1991年初，我开始交易这个账户。如果你回想一下，那时正是美国开始向伊拉克袭击的时候，股市一直处于仓皇的抛售阶段。指示器正显示市场过度抛售。1月4日，我开始买入标准普尔指数购买股权（一个赌市场上升的股权头寸）。我继续在以后的几天内增加头寸。
等一下，我以为你只会持有头寸不超过3天。
我做过的绝大多数交易都是这样的。但也有一个例外，如果我的增进型Tick指示器仍然向我提示买入，尽管一年只能用几次，我还会继续持有该头寸3天以上。当指示器出现提示时，市场有时会立即有反应，而且我也发现指示器的信号已经持续了7周之久。只要指示器仍然提供一个信号，我就会只朝相同的方向交易。如果市场抛售过度，我只会买入购买选择权；如果市场买入过度，我只会买入卖方选择权（卖方选择权是给买方权利以约定价格去卖股票或者指数的期权头寸，这样在下跌的行情下能赚到钱）。我仍然做场内和场外的交易，但我一直保持一个多头购买选择权的核心头寸。这个核心头寸下跌了25％。因为在这个账户里，我只用了一个金融管理计划，把我整个的投资额限制在资产的1/3，所以我的资产只下跌了8％。
1月7日，我第一次接到来自公司总裁的电话。我只交易这个账户一周，“你怎么看现在的市场？”他问。
我知道发生了什么事。他接到了一些对我来说很无颜面的投资人的电话。“嗯，”我说，“我增进型Tick指示器显示现在市场行情是过度抛售。”我向他解释，无论什么时候只要我的股指被过度抛售，就暗示着有巨大的买入机会。
“还有多久市场会上涨？”他说。
“它会发生在任何时候，”我说，“我们需要一个催化剂，但是我不能告诉你它确切发生的时间。”
“你的指示器根本无效，”他说，“市场会直线下跌。”
“你可以拉升它，”我说，“但是我想让你明白，如果你这么做，投资者会知道你是抛售头寸的人，而不是我。”
我的秘书一直坐在那里，听到我与之对话的结尾。当我挂上电话时，她说：“天啊，你对他太粗暴了。”
“不要着急，”我说，“他不准备清算账户并且为此负责，他准备留下我做替死鬼。”
1月10日的晚上，美国开始空袭伊拉克，第二天市场行情暴涨。不仅仅是市场大幅上涨，而且不稳定性的增长也引起股权贴水的膨胀。1月12日，公司总裁又给我打电话。
这时账户怎么样？
我持有的期权头寸几乎翻涨了4倍（因为库克只将1/3的资产投入其中，这就暗指现在的账户资产几乎是原来的2倍）。到这时我已经开始从我的头寸中获利。当然，他知道当他打电话时，我已经开始清算这支头寸了。
“你打算做什么？”他问。
“我计划继续清算我的头寸。”我回答。
“但是现在它正在上涨啊，”他说，“你认为它会继续吗？”
“是的，”我回答，“因为我的指示器显示过度抛售。”
“那么为什么你不持有这个头寸？”他问。
“你不会明白，”我说，“期权贴水上升如此之多的一个原因是由于不稳定性的爆发（期权价格依靠现有市场价格和不稳定性两个因素来决定）。一旦不稳定性开始降下来，即使市场行情继续上涨，期权价格也不会上升太多。我现在还意识到，上周你给我打电话之前我并没有想到这一点，这就是你的投资者相当紧张，他们可能最想把钱放入他们的口袋中，不是这样吗？”
“是真的。”他回答。
“好吧，”我说，“我们会继续清算这支头寸，从中把钱拿出来。”
“马克，”他说，“这就是你是一个与众不同的交易者的原因。”这都是他的原话。
“谢谢你告诉我，我是一个优秀的交易者。”我为了我秘书的利益说了这句话，她一直在倾听我们的对话。“现在你意识到我的指示器有效了吧？”
“哦，是的，”他回答，“你的指示器很有效。”
在我挂上电话之后，我的秘书说：“他还不错，打电话给你，表扬你？”
“等着瞧吧，”我说，“他会尽可能快的把钱抽走。”
“他为什么要