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吸纳，盘口经常会出现许多机构斗法，谁都赚不了钱。
3、压低出货的优点
许多人想不到这种方法， 本身就说明这种方法很容易成功，
许多人想不到大牛市的第一天，庄家居然不顺势拉高，而从第一秒就
开始“压低贱卖”拉高才能出货的这种固定思维反而帮了“压低出货”
的忙。“压低出货”的低极有讲究，要低得让市场能集中注意力：就
让它成为当日的跌幅第一名吧。另一种固定思维：在大盘刚放巨量启
动，并当日上扬100点以上的时候，居然有个股跌10％，此时不买“便
宜货”更待何时，反正大牛市中总有补涨，踏空者心急火燎，不管板
块，不管业绩，都在找大幅补涨的个股，跌幅第一名往往成了当然的
选择。“压低出货”实际上是利用了这二中固定思维而已。
4、压低出货的缺点
充分考虑到自己的成本及维持的惯压能力， 低只不过指的是
和昨日收盘价相比，不能让人知道主力正在出货，不然买盘会萎缩。
应该给人造成突发性的大行情中，许多人手忙脚乱，只不过无暇顾及
它而已。一方面，这种现象应在平时就下功夫，例如该股在平时股性
活跃，让股民赚到不少钱，而淡忘了主力的成本，一方面，出货较为
隐蔽。故这种主动出击的孤注一掷的了解手段，不宜频繁使用，否则，
关键时不灵。
（二）适用的时机
“拔高出货” 的时机，应在大盘启动之前，作为领头羊身份
出现，或在大盘持续暴跌中介入。在跌势中拔高吸货，往往较为隐蔽，
但眼光更需老道。 “96。 9。18”，深成分指数从开盘的2640点一路
单边下跌至收盘的2513点， 单日跌去127点，收盘价已在当时的六十
日均线下，在一阴包三阳的恐怖状态下，而“琼民源”的主力正是看
中了市场心态变坏，浮筹大量增加之际，大量买进，由于“万绿丛中
一点红”，或出于逆反心理，或出于侥幸心理，或出于兑现目的，不
少中线客的筹码也一古脑儿地抛出， 致使该股当日异常地成交68123
手， 为该股的天量， 由于2500点的双底构筑成功，已完成拔高吸
货的“琼民源”自然地成为带动大盘向上的领头羊。（见图表10、图
表11）
图表10 “96。9。18”深市大盘
图表11 “96。9。18”琼民源
“压低出货” 所选择的时机：一般来说，是以突发性的井喷行
情为主。在一般的次级行情中，对于2000多万流通盘的小盘股，就算
一周出了400多万股， 由于大市疲软，主力怕破坏形态，还得如数甚
至加量补回。
（三）拔高吸货和拔高出货的不同
1、对于个股
鉴别它的一个有效方法， 就是其巨额成交量是否在当日的均
价之上，因为拔高吸货的主力实力非同一般，又急于在短期内吸足筹
码，故而每当股价回调，主动性承接盘源源不断，致使股价往往在当
日均价以上横盘，并保持至收市，且从第二天的集合竞价的量及开盘
价再一次证实是处于哪一种状态：因为第一天的均价既为主力的成本，
又吸到了预定的筹码，本身实力又极大，没有理由再蓄势，再洗筹，
而应该迅速进入拉升阶段，故上述二种迹象将直接反映主力有、无此
意图。
2、对于大盘，我们来分析一下
例如：“95。5。18”行情中主力第一天是拉高出货还是拔高进
货还是呢？ 作为散户，700点买进，750点卖出，如选股得当，
可能赢利已相当丰厚，而作为大机构却认为股指涨了50点，对他们起
不了什么作用，因为他们一旦吐筹码，马上就可能把股指打压到吸筹
码的位置。发动行情的第一天上午的成交量就达到40亿元，正因考虑
到大主力的成本在700点区域，他们无利可图，怎么会不推高呢？ 故
“95。 5。18”的第一天是主力拔高吸货，可以采用大胆跟进的操作手
法。
四、压低出货和压低吸纳的不同
其不同在于抛盘的主动性和吸盘的主动性。 压低出货中，虽
然有大接盘，但抛盘时刻占据主动地位，是不一定是大量压着，但你
要多少就给你多少，从而造成股价重心下移。压低吸纳往往上面有数
量较大的抛盘，下面的买盘虽然量不大，但成交量极为活跃，常常出
现单笔大单。
页首怎样捕捉热点
每年的股市总有热点产生， 以一批人高位套牢的代价迅速富
了另一批人。
（一）热点的特性
对市场原已有转暖的迹象起到催化作用并在这临界点上的可
称“热点”，能够足以吸引盘中或者增量资金大胆介入的题材可称“
热点题材”。“热”和“新颖”是热点的二大要素。
1、“热点”题材为什么会受到追逐
沪深股市有一个最大的特点： “喜新厌旧”。一个“热点”
题材的诞生，符合大集团资金短期内获取最大利润的目标，而其它“
疲惫之旅”也借机换筹，中小投资者列努力参与，新闻媒介此时的焦
点更集中在热点题材上，在“不怕风险，就怕没有机会”的新兴资本
市场，使之热点又加热了。所谓的新颖最好是过去没有的，例如1995
年的外资控股板块，潜在的转券题材。或者在相当一段长时间内才有
的， 无法横向比较的。
2、“热点”形成的初级阶段 该热点所形成的某个代表
性股，其股价大涨后，大家不敢买，但其走势坚挺。市场对其从说纷
纭，莫衷一是。
3、“热点”形成的中级阶段 随着舆论升温， 市场的
再认识，以炒手为代表的短线客开始追逐，其相关板块明显升温。
4、 “热点”形成的高级阶段 所有的人都明白这个题
材是现在的热点， 普遍报着参与的态度介入， 而该阶段具有爆炸性
的风险。
1995年， “渤海化工”新股行情带动大盘，其初级阶段为3。
12…5。 00 元——这种在香港跌进面值的股票居然开盘在3元以上，竟
然还有人抢着要， 更不相信它能带动整个H股形成热点， 中级阶段，
5—7元——人们改变认识： 新股到底好炒， 新股横向没有比较，“
渤海化工”虽不敢买，其相关板块“仪征”总可以买。从对新股的疑
惑到对其关联板块的追逐， 引发了“仪征”的第一波；高级阶段，7
—8元——8元的“渤海化工” 不能算高，和15元的“东方电机”相
比， 还有极大的上扬空间呢。 于是许多人都在“东方电机”上市的
那一天买8元左右的“渤海化工”， 结果正中了主力拔高出货的圈套。
点评：“热点”从形成到发展到高级阶段能迅速致富一批人，
但其代价正是在高位盲目追涨热点的人的“输出”，可以认为热点正
是财富再分配的契机。
（二）“热点”出场的时机
最重要的是时机。
“95。 7”，沪市股指从524冲至723点，“95。7。19…95。8。9”
在700 点区域蛰伏16个交易日， 多方主力不甘心这一局面， 恰巧“
北旅”的外资控股题材登场， “95。8。9”后市其开盘5分钟，就在均
价以上成交了600万股（理论上4000多万股的流通股，只要开盘后5分
钟能成交300万股， 就会有不小的行情），被主力借题发挥，扮演了
救世主的角色，并成功带动其低价关联板块，产生一波700—794的再
旗杆行情。（见图表12、图表13）
图表12“95。7。17…95。8。14”的沪市大盘
（三）几年来的热点题材：
年份（年） 主要热点题材
1992 第一次认购证、自由竞价、折细
1993 第二次认购证、宝延风波
1994 悦达权证
1995 T＋0改T＋1、大盘股革命、基金、外资控股板块
1996 绩优股、内资控股板块、降息、涨跌幅限制
点评：每个热点题材能迅速造就大黑马板块。
图表13 “95。8。9…95。8。14”的北旅
（四）热点的操作策略
1、早、全进全出、设定心理位，是必胜秘诀之二
对于一般的个股，从启动价算，如果累计升幅已达15％，可沽
出； 而对于有热点产生的个股或其板块在升幅达15％之际，反而可以