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严裕棠还真的请动了杜月笙。
一九二七年底，盛记公司将苏纶纱厂作价三十万两卖与严家。严裕棠是以光裕公司的名义买进的。
众人不得不佩服严裕棠的本事。
严裕棠成立这个光裕公司是颇费一番心思的。光是公司的名字，他就斟酌再三。最后，他从自己的号“光藻”中取一“光”字，从自己的名“裕棠”中取一“裕”字，组成“光裕”。光裕公司是大隆和苏纶的总管理机构，由严裕棠自任总经理，严庆祥任副总经理。副总经理代表总经理具体领导所属各厂，总经理作最高决策。这样，严裕棠就将他的事业在经营管理的组织形式上划分开来，进一步体现了自己的集权思想。
此举对儿子们震动很大。他们议论纷纷，庆瑞说：
“父亲真有本事，有胆识，非一般人所及！”
三子庆祺说：
“二哥所言极是。不过老头子可不光是‘胆’，而是眼力毒。在他的头脑中，铁棉联营的思路越来越清晰，他甚至已经看到了铁棉联营的广阔前景，才不惜血本拼老命了。”
孩子们说的一点不错，买下苏纶后，由于整修扩建和经营的需要，额定资本为八十万两，其中百分之九十以上是严家的，少数由严家亲友投资。严裕棠又争取到中国银行为期三年的长期贷款计一百五十万两。
苏纶原有纱锭二万余锭，经过一年多的修整，焕然一新。开工后，营业情况一反过去二衰三竭的状况，为一般纱厂所望尘莫及。
一番忙碌之后，大局已定。眼看年关已近，在严裕棠的授意下，严庆祥马上安排为地方绅查机关委员选择要人赠送礼物。此举为一种物质表示；另外还要对于当时官绅有名的人物发出贺年红片，此举为礼貌的周旋。
严裕棠为笼络苏州地方势力所支出的特别费用是庞大的，苏州地方势力也同样给予严裕棠特别的惠顾。
苏纶纱厂不久即增设分厂一所，计纱锭二万锭，接着又成立了附属的织布厂，初有布机三百台，后陆续增至一千台。苏给隼销纱二万余包，布十一万匹。苏纶出品的天宫牌纱，以其优良的质地，成为上海交易所中做期货的筹码。苏给的纯利，每”年均达四十万两之多。
严裕棠自买下苏纶纱厂后，进行大修整，增置二万纱锭。除一部分机器进口外，都是大隆制造的。其中包括粗纱机、细纱机、回丝车、并条机等等。以后增设的一千台布机，也是大隆制造的。大隆生产业务的发展，主要靠铁棉联营推动，苏给的扩展确实为大隆的机器制造提供了一条生路。
严家事业上的成功，导致内部矛盾爆发。有关资料这样描述了严家内部矛盾的产生和激化。
严庆祥此时羽毛丰满，对两个弟弟弃而不用，极力提拔自己的嫡系。严庆祺忍不下这口气，便找二哥发泄：
“大哥存心不良，为何将我弃之不用？”
严庆瑞闻听，说道：
“我何尝好过，在大隆，虽说经理是我，但厂长黄朴奇是大哥找来的，副厂长唐志虞是大哥的亲信。我这个经理是有其名无其实，你以为我很滋润吗？”
“严家的财产本应兄弟们各有其份，为何大哥一人独揽？父亲难道不晓得吗？”
庆瑞低头不语。庆祺见二哥不语，继续说：
“大哥这样做是想独吞家产。我看他每日的花费甚大，财路从何而来？这其中一定有鬼。”
庆瑞说：
“这话算说到点子上了。你我兄弟若占据这些位置，大哥如何营私舞弊？他能瞒过父亲一人，能瞒过我们兄弟吗？”
庆祺瞪大眼睛问：
“真有此种事？”
“你何时见我扯过谎？”
庆祺目不转睛地看着二哥，仔细回味着大哥的所作所为。苏纶方面都是大哥的亲信，经理由他自己兼任，厂长张子梁、副厂长潘耕苏、徐佐舜都是大隆学徒出身，都是大哥的铁杆。这些粗人能爬到现在的位置，岂不是一步登天，怎能不感恩戴德？肝脑涂地也会心甘情愿的。此时又听二哥说：
“当初，父亲有意让你去苏纶，我估计是想牵制大哥，但大哥却说你对政治有兴趣，宜从政而不宜搞实业，便一直不予重用。”
庆祺说：
“听说大哥在外面养女人无数，这得需要多少钱呀！”
“大哥经营大隆十年有余，每年赚万把两没问题，这点钱算得了什么？”
严庆祥真的有私弊吗？一点不错，严庆祥对父亲一直执掌财政不肯放开是极度不满的，甚至是愤恨的，所以在暗地里也不时做一些手脚，隐匿下一些资财来，以应付自己的额外开销，以图自己日后的发展。起初不免瞻前顾后，后来也就满不在乎，觉得理所当然。大隆的资本额，少说有二十万两这个数，还不包括父亲其他的资财房产，而自己自一九一六年掌管厂务以来，已有十余年，从中又有多少进帐呢？于是他便狮子大开口，将银子落入私囊。
兄弟两人越说越觉问题的严重性，便双双来到父亲面前告严庆祥。
听罢两个儿子诉说的种种迹象，严裕棠也感到问题的严重。但怎样来解决呢？严裕棠也感到踌躇。这些年来，自己致力于经营房地产，疏于对厂务的具体管理，如果再统管起来，一则没有这么多的精力，再则也未必能一一管好。而严庆祥这些年来，驾轻就熟，一呼百诺，已是一把行家里手。此事尚需慎而又慎，免得影响生产，也免得人心不服而导致人心不稳，况且，事出有因，总得有个缘由。严裕棠背着手，在房间里踱来踱去，一言不发。
严庆瑞、严庆祺见父亲如此烦躁，便屏住呼吸，不敢出声。
严裕棠此时仔细揣摸庆瑞所言的真实程度。在他的心目中，庆瑞确实是个老实人，甚至老实得过分，尽管在美、日等国留过学，但似乎不曾受到那里风气的影响，他的话，虽嫌证据不足，但却可信。想到这里便说道：
“你们回去吧，全当今天什么事也没发生，此事我自会处理。”
几天后，严裕棠威逼唐志虞坦白他的所做所为。唐志虞额头上沁出汗珠来。他知道大祸临头了。有关严家父子之间的矛盾，他是有所了解的，但是他没有想到会弄到自己头上来。唐志虞回忆了一下严裕棠所说的话，觉得严裕棠不过是想诈自己。什么暗帐？为了隐瞒盈利和保守营业秘密，以及偷税漏税，哪一家企业不搞两套帐册，大隆岂能例外？严裕棠是内行，不会不懂。至于暗帐之外的帐，只要当事人不松口，连神仙都无法搞清楚。归根结底，倒霉的总归是自己！事到如今，是武大郎服毒——吃是死，不吃也是死。于是，他断了一截手指，挥指写道：苍天可鉴。
严庆祥当时在场，他心里再清楚不过了，老头子明明是敲山震虎，表面威逼唐志虞，其矛头所指的正是他自己。唐志虞做了他的牺牲品。
事后，严庆祥打听到唐志虞的下落，遣人送去一笔钱，以此作为补偿。唐志虞便集资开设了一所机器厂。严裕棠得此消息后，立刻又给严庆祥一个警告。
这是一九三０年冬。严裕棠的小儿子刚好从德国留学回来。严裕棠借机对两厂的人事作了大刀阔斧的改革——
大隆的经理：严庆瑞，厂长：严庆龄；
苏纶的经理：严裕棠，厂长：严庆祺。从此，严裕棠大权独揽，小权分散，将严庆祥架空了。
支持小儿子引进西方技术和管理方式
严庆龄自德国学习机械工程归来，意气风发，决意要大显一番身手。他中等身材，头发乌黑而厚，额高而聪明，鼻孔轩豁，富有热情，气度诚挚稳重，仪表英俊而富魅力，整个面貌有一种说不出的高傲和若有所思的神态。严裕棠看着小儿子，分外喜爱。有关资料这样描述一场父子对话。
“龄儿，你看咱们的大隆如何？”
严庆龄毫不掩饰地说：
“父亲，您是让我说真话，还是说假话？”
“何出此言？”
“父亲若是让我说真话，儿子可要开口了。您千万不要动气。”
严裕棠望着儿子，眯着笑眼，默不作声。严庆龄见父亲没有动气的意思，便说：
“我对大隆的发展极度不满，它由始至终贯穿着封闭、守旧、缓慢、落后