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大牛市，则代表着大宗商品市场熊气弥漫的时代。而从２００１年开始，大宗商
品市场开始了牛气冲天的征途，与此同时，股市、债市、房地产、金融衍生市场
也同步狂长。表面上看是美元资产增值，实际上是债务美元的爆炸性扩张所致，
而所有的债务必须支付利息，这种债务以利滚利的方式膨胀的结果必然是，原来
只需要大宗商品或证券市场中的一个水缸增加容量，就能够消化过剩的美元，而
现在，当所有的水缸都被泛滥成灾的美元装满后，还要往外溢出。问题是到哪里
去找这么大的水缸呢？于是华尔街的天才们又开始谈论金融衍生市场的无限容bbs。2360
量概念。他们不断地推出成百上千的新的“金融产品”，不仅在货币、债券、商
品、股指、信用、利率等方面动脑筋，更是异想天开地创造出像天气赌博这样的
新玩意儿，当从理论上讲，他们可以把未来１年中每一天的好坏都贴上美元标签
卖到市场上来，他们同样可以将世界未来１００年的每一天的每一个小时，甚至
每一分钟的地震、火山、水灾、旱灾、虫灾、流行感冒、交通事故、婚丧嫁娶都
做成“金融衍生产品”，名码实价的在金融市场上交易。从这个意义上讲，金融
衍生市场的确是“无可限量”。只是这种论调听起来多少有点像1999年IT泡沫登
峰造极时，华尔街分析家们信誓旦旦地说要为地球上每一粒沙子分配一个IP地址，
同样是这些人的祖先在“南海泡沫”时代，还曾发愁世界的金钱太多，没有好的
项目来投资，于是有人提出抽干红海的海水看看埃及法老王追摩西和犹太人时，
到底有多少金银财宝葬身海底。当人们已经“高烧”到这种温度时，金融风暴就
已经近在咫尺了。黄金这个长期和系统地被妖魔化为“野蛮的遗迹”的货币“真
龙天子”，如同一个饱经沧桑历尽磨难的智者，他并不急于张扬，他只是冷眼旁
观。夫为不争，天下莫能与之争。诋毁，嘲笑，打压，咒骂，讽刺，当“伪货币
皇帝”耍尽一切手段后，黄金仍然金光灿灿，而“强势的美元”则早已成强弩之
末。人民终于看出些门道了。其实，在中国人的心目中，从来不乏对真实财富的
的直觉。人们称和钱有关的活动为“金”融，储放财富的所在叫“银”行，货真
价实的东西为“真金白银”。当世界人民再度认识到债务货币的本质只不过就是
一张欠条＋ 许诺，所谓美元财富只是“一个被超级夸大的白条”和“对财富的无
限许诺”而已，这些债务白条从来就是永远贬值的，而贬值的快慢取决于印刷它
们的人的贪婪程度。完全不懂金融的普罗大众，最终将会用他们的直觉和常识去
选择存放他们辛勤汗水所创造的财富的“诺亚方舟”－黄金和白银。用金融衍生
工具“武装到牙齿”的国际银行家，最终将遭遇“人民战争的汪洋大海”。倔强
而持续上涨的黄金价格将会无情地推高美国长期债务利率，由于国际银行家们向
金融市场兜售了数十万亿美元的“利率保险”合同，保证长期利率不会上涨，一
旦长期债务利率出现被金价逼着走高的局面，国际银行家们将会被暴露在他们自
身的贪婪所营造的极度风险之中。最先被黄金持续上涨戳破的将是金融衍生产品
市场的弄潮儿－“利率掉期”（Interest RateSwap ）这个74万亿美元（仅仅是
美国商业银行所申报的数据）的超级大泡泡。手中资金只有３。５％的GSE 们的
情势将危如垒卵，黄金价格的猛扑来的如此突然而猛烈，国债利率波动将异常剧
烈和集中，GSE 脆弱的利率对冲防线将率先被突破，高达４万亿美元的GSE 短期
债券会在“几个小时最多几天”的时间内完全丧失流动性，同时陷入困境的还有
摩根大通，这个金融衍生市场和黄金衍生市场“霸盘生意”的超级玩主，试图压
制黄金价格和长期利率的操盘手。bbs。2360 率先崩盘的金融衍生市场
将产生前所未有的流动性恐慌，当惊恐万状的世界投资者一起试图将手中的各种
“保险合同”抛售变现时，所有这些衍生品的生长基地：货币、债券、商品、石
油、股票将同时遭到“电击”，国际金融市场将爆发更大规模的流动性恐慌。为
了拯救已不可救药的金融市场废墟，美联储势必如黄河决堤一般地增发美元来
“抗洪救灾”，当数十万亿增发的美元如海啸一般冲向世界经济体系时，世界经
济将陷入一片混乱。国际银行家蓄谋废除黄金货币之后仅仅３０多年，美国就已
经透支了世界８０％的储蓄。到今天，美国必须每天继续从世界各国人民的身上
“吸血”２０亿美元的储蓄才能使美国这部“经济永动机”继续运转，美国的债
务和利息增加的速度早已远远超过了世界经济的增长能力。当所有国家真金白银
的“过剩储蓄”都被抽光之日，也就是世界金融崩溃之时。这一天的到来，其实
已不是会不会的问题，而是何时以何种方式发生的问题。貌似庞然大物的美元泡
沫体系，其致命的死穴就在信心二字，而黄金则是点中这一命门的“一阳指”。
第十章谋万世者“如同自由一样，黄金从来不屈居于低估其价值的地方。”莫里
尔，１８７８本章导读１８５０年，伦敦毫无疑问的是世界金融体系的太阳，１
９５０年，纽约成为了全球财富的中心，２０５０年，谁将问鼎国际金融霸主的
宝座呢？人类有史以来的经验表明，崛起中的国家或地区总是以更加旺盛的生产
力创造出巨大的财富，为了保护自己的财富在贸易中不被别人稀释的货币所窃取，
这些地区有着保持高纯度货币的内在动力，恰如１９世纪坚挺的黄金英镑和２０
世纪傲视全球的黄金白银美元，而世界的财富从来就是自动流向能够保护其价值
的地方。坚挺稳定的货币反过来又极大地促进了社会分工和市场资源的合理分布，
从而形成更加有效率的经济结构，创造出更多的财富。反之，当强盛的国家开始
走下坡路的时候，社会生产力不断萎缩，庞大的政府开销或战争费用逐渐掏空了
从前的积蓄，政府总是从贬值货币开始，企图逃避高筑的债台和搜刮人民的财富，
此时，财富将不可逆转地外流去寻找其它能够庇护它们的地方。bbs。2360
货币是否坚挺成为一个国家盛衰交替的最早出现的征兆。当１９１４年英格兰银
行宣布停止英镑的黄金兑换时，大英帝国的雄风就一去不复返了。当尼克松１９
７１年单方面关闭黄金窗口时，美利坚的辉煌业已到了盛极而衰的转折点。英国
的国力在第一次世界大战的硝烟中迅速地消散，而美国幸运的是在一个没有重大
战争的世界里，还能够保持一段时期的繁荣。但表面上鲜花著锦烈火烹油的大宅
门，里子却已逐渐被巨额债务所掏空了。从历史上看，凡是操弄货币贬值来试图
欺骗财富的国家，最终也必将被财富所抛弃。1。货币：经济世界的度量衡货币是
整个经济领域最基本最核心的度量衡，货币的作用就相当于物理世界中的千克、
米、秒等最重要的尺度一样，一个每天都在剧烈动荡的货币体系，就如同千克、
米、秒的定义时时刻刻都不停的变化一样荒谬而危险。一个工程师手中的尺子每
天长短都不一样，他该怎么修建几十层的高楼呢？即便是修起来了，又有谁敢住？
如果体育比赛的秒表计时标准随时都在更改，运动员如何能够比较不同场地进行
的比赛成绩？一个商人在卖东西时，如果称重的千克标准每天都在缩水，就好像
不断地调换秤砣，哪个买家愿意从他这买东西？
当今世界经济的根本问题
之一就是在于没有一个稳定而合理的货币度量衡标准，从而导致政府无法准确测
算经济活动的规模，公司难以正确地判断长期投资的合理性，人民对财富的任何
长远规划丧失了安全的参照系。货币对经济的作用在银行家任意和武断的操控下，
已经严重扭曲了市场资源的合理分配。当人们计算投资股票、债券、房地产、生
产线、商品贸易的投资回报时，几乎无法核算真正的投资回报率，因为难以估算
货币购买力的缩水程度。美国的美元从１９７１年完全脱离黄金之后，其购买力
已经下降了94。4％，今天的一美元只值７０年代初的5。6 美分。中国８０年代的
“万元户”是富裕的标志，９０年代的“万元户”只是城�