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要知道，一家年净资产收益率达25％的公司，已经是十年十倍的超级牛逼的存在了。
小伙伴院线公司的季净资产收益就达到25％，若是能够支持下去，十个季度资产规模就增长十倍！
这种突然起来的业绩，让很多市场人士都没有准备。以至于，股价跌破了300元不久，又凌空而起，再度创新高，股价直冲370元每股，创下了a股上市公司最高股价纪录！
由于同期a股市场又开始新一轮的阴跌，连a股市场最高价的标杆贵州茅台的股价，也下挫到每股180元。
相当于是院线控股一股可以换两股贵州茅台！
过去，很多的牛股、妖股，最高股价超越了贵州茅台不久，都开始遭遇茅台魔咒，股价开始迅速下跌。
最高价纪录。成为了很多年后高不可攀的高点。这个魔咒虽然有点不科学，但也是影响了投资者的心理。
因此，即使院线控股公司的质地再好。投资者也开始纷纷抛售，采取了落袋为安的策略。
实际上，若非王启年是院线控股公司的实际控制人，他也会逢高减持，落袋为安。不过，作为一家上市公司的实际控制人，掌控一家大型上市公司。可以获得的长远利益，远远超过减持所得的利益。更何况，新股ipo上市之后。是有12个月限售期。限售期以内，公司原始股股东，是不可以通过二级市场等等渠道减持股票的。
当然了，即使限售股解禁之后。小伙伴集团抛售院线控股子公司的股票的概率也不大。
因为。小伙伴公司内部对于子公司的质地是更了解，姑且不说目前这家子公司，每天都在赚钱盈利，是一台效率非常高的赚钱机器。光是公司地产价值没有重估，所以，净资产其实是低估了一大截，这就是不减持的理由之一。
要知道，院线控股公司作为小伙伴系子公司里面持有商业地产最多的公司。累计投资了300多亿元，买入了450多万平米的商业地产。像一线城市的商业地产。很多都涨价到每平米10万元以上，即使是一些二三线城市的商业地产，也很少低于每平米2万元。即使是一些经济不算发达的地区，城镇的电影院周边商圈的门店，每平米估计也很少有万元以下的。
拥有一堆的商业地产，但小伙伴院线公司，故意装糊涂，以当初投资的价格估值，没有以当前房地产的市场价去估值。这其实，也是小伙伴公司比较厚道。
嗯，这跟内地目前地产公司估值比较厚道有关，国内的很多企业资产估值偏于保守。大多数的企业，很少重估资产，这让一部分经营时间比较长的企业，隐藏了大量的资产，这些资产在财务报表里面已经看不见了，但是，实际上，若是出售转让，还是会有市场价。这里面，老牌的地产公司，在很多年前囤地没有开发，或者是自持大量的地产没有出售，随着房价上涨，资产被低估的可能性也是巨大的。
香港那边的一部分地产公司就不是这样的，比如，香港在进入21世纪之后，修改了证券法规，上市公司可以随时按照市场价重估自己的净资产价值。所以，香港很多的地产公司，喜欢在房价上涨的时候，按照涨价后的价格重估自己的资产价值。但是，房价跌价的时候，很多地产公司却又闷着，不进行重估。
这正是因为，香港的很多地产公司奸滑，喜欢把自己的资产估值尽可能的多估一点。这也是造成了，一部分的香港的地产公司，即使不是老千股，也容易按照市场价打折，正常的港股地产公司股价的净资产的五折左右。有些被怀疑有问题的地产公司，经常股价相对于净资产两三折的股价，甚至有的便宜到一两折。当然了，相对于净资产一两折的公司，别怀疑——它有九成的概率的老千股，过去用老千的手段坑过投资者，所以，投资者已经学精了，再便宜也不想信你。
院线控股公司的业绩暴涨和股价暴涨之后，市场上的基金、券商和保险等等机构的调研，自然也是此起彼伏。
券商公司的研究报告，一篇又一篇，都是深度挖掘院线控股公司价值的。
“……根据院线控股公司披露的资料，以及我们实地调研，得出一个结论。院线控股公司的高收益率，第一驱动是来源于近些年文化产业高度景气，尤其是电影院线市场保持每年30％~40％的高速飞速增长，小伙伴院线作为龙头企业，具备渠道优势和定价权优势。第二驱动来源于小伙伴公司董事长王启年先生高瞻远瞩，十年前既坚定的买入大量的商业地产，自用的门店经营院线节省了大量租金，另外，小伙伴院线的持有450万平米商业地产，大多数是按照当年买入价计算资产价值，并未加入地产涨价带来的估值提升。第三充分利用院线人流量，发展非电影门票收入，目前，非电影门票收入增长迅猛，广告、零食、商场、餐饮、周边产品、互联网等等业态，皆实现盈利。我们认为，院线公司未来有望打造类似于迪士尼的文化生态。预计2013年、2014年、2015年分别盈利25亿元、39亿元、45亿。目标价400元每股，对应2013年40倍市盈率。”
“按照中美两国娱乐上市公司市值，总体而言，美国已经有大量几百亿美元甚至千亿美元娱乐航母。院线控股公司作为中国院线第一股，并且，小伙伴集团有意将其打造成为文化消费航母，对标美国的娱乐龙头迪士尼。目前，院线控股市值仅100多亿美元，相当于迪士尼十分之一，从市值的角度来看，并不能算高度。另外，院线控股公司并不是一家纯粹的靠电影票分成吃饭的纯院线公司，实际上，院线控股利用自身优势，定制投资电影、游戏等等内容市场。其中，院线控股手游业务，第一季度贡献了超过8000万元的净利润，可以说，它的手游的业务都不逊色于纯粹做手游的掌趣科技。综上分析，院线控股1000亿市值，并不算贵。”
“买入评级，院线控股目标价450元。”
一堆的券商扎堆的推荐和研究院线控股，其实都有一点马后炮的意思。一些好的公司，还未成功之前，没有多少的券商关注调研，一旦已经成功了，大家都来研究。
从一家小公司成长到巨头的过程，基本上是未上市之前已经完成。上市之后，可以让它再上一层楼，但这肯定不会院线控股公司成长最快的时期。
而且，若是按照院线控股发行价58。8元每股买入，或许还有一定的油水。但是追高在300元以上买入，恐怕未必有多高的回报率。
当然了，投资者买入院线控股，应该还是比大多数的股票靠谱。毕竟，王启年自我感觉，自己还是比较有良心的大股东，肯为员工和小股东的利益着想。（未完待续。）
第六百二十八章 抄底水电股
2013年6月，a股市场重新陷入深跌。即使是上市后气势如虹上涨的院线控股公司，股价止步于399元之后，开始迅速的掉头，跌回到了350元以下。不过，依然有八百多亿元的市值。
市场上其他的股票，更是哀鸿遍野。
当然了，这也算是最后一跌，6月25日，上证指数跌到1849点，被誉为鸦片战争底。
这个底部之后，未来一年多时间，a股市场虽然没有迅速的暴涨，但实际上，已经是遍地黄金。
当然了，2000点左右的时间长了，投资者难免有恐高症。在2014年第四季度开始，a股开始暴涨之后，不少的投资者刚刚解套就离场，踏空了2015年上半年的暴涨行情。
作为小伙伴公司的掌门，王启年自然不会错过这种抄底机会。
当然了，小伙伴公司投资a股市场，为了避免操纵嫌疑，基本上是只买不卖。
这种买入长期持有策略，而并非的赚差价，而是真正的依靠这些公司的盈利和分红来收回成本。所以，小伙伴公司买入的都是一些经营比较稳健，分红率比较高的公司。
不分红的成长股，对不起，a股存在这样的公司的话，王启年是不会买的。
a股市场的股票，王启年紧盯着公司的资产质地和分红，如果一家公司十年的分红不能收回投资成本的话，这样的公司。不符合小伙伴在a股市场只买不卖原则，那么，自然就不会去投资了。
正是因此。小伙伴公司在a股市场的投资是非常苛刻的，基本上，绝大多数公司都不会碰。
即使是一些商业模式很好，护城河很高，分红非常慷慨的公司。也必须要等到股价跌的�