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制，编制方式是以流通股权为权数加权计算。上证30指数取1996年1月至3 月的平均流通
市值为基期，基指定为1000点，深圳成指以1994年7月20 日为基期，基指也是1000点。
怎样申购新股
申购的程序及有关规定：
1、参加股票上网定价发行申购的投资者；应在新股发行申购日（T 日）或以前办理好沪、
深交易所的股票帐户卡；在与沪、 深交易所联网的证券营业部开立资金帐户；沪市应办理好指
定交易；并根据自己的申购量存入足额的保证金。
2、投资者在新股发行申购日（T日）进行新股申购； 申购手续与二级市场买入股票方
式相同；投资者在确认申购委托的各项内容后办理委托手续。 申购时间为新股上网发行当日
的正常交易时间；即上午9：30—11：30；下午13：00—15：00；其他时间委托无效。如遇不可抗力
因素影响发行；则在下一个工作日继续申购。 投资者申购新股的申购价格为发行公告中确定
的发行价格； 低于或高于该价格的申购均无效。每一个证券帐户申购数量最少为1000股；超
过1000股的；必须是1000股的整数倍并且不能超过发行公告中所规定的申购数量的上限；否
则将被视为无效申购。在申购时； 每一个证券帐户只能申购一次；一经申报；不能撤单。同一
个证券帐户的多次申购除第一次申购外；均视作无效申购。投资者办理完申购手续后；其申购
款足额予以冻结（扣除）。
3、新股发行申购日（T日）之后第一个工作日为T＋1日。T＋1日； 投资者可到券商处办
理新股申购的交割手续；确认申购是否有效；申购委托是否成功。该日交割单上的成交编号并
非申购配号。
4、新股发行申购日（T日）之后第二个工作日即T＋2日；登记结算公司配合主承销商和
会计师事务所对申购资金进行验资；交易所电脑系统自动进行配号；并在当日收市后将申购配
号传给各证券营业部； 主承销商公布新股中签率（中签率＝股票发行量/有效申购量X100％）。
根据新股申购规则规定；每1000股配一个申购号； 按时间顺序连续配号；号码不间断。每个股
票帐户在交割时只打印一个申购配号；同时打印有效申购股数；例如；交割配号为10003502；
有效申购股数为5000 股；则该帐户全部申购配号为5 个；依次为
10003502；10003503；10003504；10003505；10003506。
5、新股发行申购日（T日）之后第三个工作日即T＋3日；主承销商在指定的报纸上公布
新股中签率。投资者可到证券营业部查询申购配号；或通过办理交割手续；确认申购配号。该
日所打印的交割单上的申购配号（或成交编号）一栏中的号码为申购配号。当日由主承销商
组织摇号抽签；并公布中签号码。
6、新股发行申购日（T日）之后第四个工作日即T＋4日；主承销商在证监会指定的报刊
上公布中签号码。投资者根据自己的申购配号和公布的中签号码； 确定自己是否中签；每一个
中签号码仅能认购1000股。未中签的申购款在该日予以解冻；可以使用。
其他应注意的事项：
1、上网定价发行对投资者不收取佣金、印花税和过户费等费用。
2、当申购数量少于或等于股票发行量时；申购者按申购量认购； 余额部分由承销团根据
承销协议包销。
3、新股上网定价发行之前；都会提前在三大报上刊登《招股说明书》和《发行公告》；
《发行公告》中会对新股发行的证券名称、申购代码、发行日期、 申购价格、申购上限等作
出明确的说明；投资者可以认真阅读；以免在操作时发生错误。
4、以上规则为日前实行的新股申购规则；今后如有变动；投资者应及时查对；以证监会指
定报刊上所刊登的新股发行公告为准。
向法人配售的新股走势要考虑三个因素
去年九月开始，新股发行市场开始引进机构投资者，使可流通股在上市之初就有一部分以发
行价格集中在机构投资者手中。从新股上市之日起到法人配售部分可流通这段时间，股价的
走势与法人机构持股的特征有很大关系。
一、法人持股比例：法人持股比例越高，说明法人持有的筹码越多，市场可流通的数量
越少，拉抬或打压股价时并不需要伴随太大的成产量就能实现主力操纵股价的目的。如春晖
股份发行的流通股为7000万，发行价为8。68元， 向机构投资者配售的比例接近70％，其
中向投资基金配售1400万股，向法人配售3600万股，上市当日的可流通仅2700万，俨然成
了一只袖珍小盘股。6月1日上市首日就成交1800万，稍经几日振荡便一路走高，这家业绩
和前景都很一般的化纤企业股价很快冲到30元以上，7月份经过10：8大比例送配后，市场
可流通盘仍然只有4860万，股价在每天 100万股左右的成交量下继续上攻。
二、机构投资者之间的关系。由于法人投资者在申购新股时要求每户不得超过发行量的
5％，单独一家机构凭借手中5％的筹码还不能达到控盘的要求。如果法人投资者之间存在地
域关系、人事关系、行政隶属关系或股权关系，其至母公司纯粹为了申购新股而设立一些子
公司，这些投资者合并手中筹码数量就很大。如南京医药和其子公司南京药业、百信药房以
及公司的大股东南京医药集团有限责任公司一起参与申购仕奇实业。虽然总共购进104万股，
这点数量还不至于对股价走势产生决定性影响，但这毕竟反映出法人配售市场的一种隐患，
也是判断新股未来走势不可忽缺的一个因素。
三、法人持股时间的长短。由于法人都有一定的持股时间限制，在这段时间内股价的高
低不影响法人投资者的实际收益，机构投资者用不着急于拉抬股价，有时甚至为了进一步吸
货还会故意压低股价，待到法人机构持有的股票可以上市流通时，才会大幅拉升价格。首钢
股份是股市引入战略投资者概念的第一只股票，配售比例 50％，发行价为5。15元。上市头
两个月悄无声息， 一月底略有表现便再度横盘整理，4月份是战略投资者持有股票可以上市
流通的时间，股价在5月份更一马当先，伴随着成立高科技公司的消息连拉长阳上攻，成为
钢铁板块的领头羊，到6 月份已涨于11元，实现价格翻番。所以，法人持股期限与新股走
势也有很大的联系。
股市决胜四原则
许多初涉股海的投资者，往往是要么侥幸选中了一只黑马股，而获利丰厚，要么选错了一只
江河日下的股票，而越亏越惨。究其原因，主要是由于缺乏炒股经验，完全靠运气，而没有
有计划有步骤的按照一定原则去实行。其实，无论任何投资者，若想在股市中获取稳定丰厚
的利润，就务必要坚持一定的原则，绝不能马虎行事。笔者通过在股市中多年摸爬滚打，认
为只要坚持以下“四项基本原则”，就基本能够在股市中稳打稳扎，步步取胜，不断累积巨额
利润，真正成为股市的“常胜将军” 。
一、坚持大赚小亏的原则
在股市中一共有四种类型的投资者，第一种为大赚大亏的投资者。这类投资者一般财大
气粗，赌性十足，胆大贪婪，缺乏风险意识。这种投资者往往是要么大赚特赚，一旦选中了
某只黑马股，一般能够翻出几番的利润来，要么是大亏特亏，甚至倾家荡产，当选错了某只
一路长期下跌的股票后，一般会出现极其巨额的亏损。第二种为小赚大亏的投资者，这类投
资者一般胆小如鼠，优柔寡断，往往赚钱时心惊肉跳，稍有获利就忍不住平仓了结。而一旦
套牢亏钱时，却极有耐心，越拖越深，越亏越大，十次交易的盈利，还不够一次就全亏完了。
第三种为小赚小亏的投资者。这类投资者风险意识十分强，性格非常果断，反应敏捷，但缺
乏胆量和耐心。一旦选错了某只股票，出现亏损，就坚决断然斩仓出局。这类投资者一般能
够在股市中长期生存，但发不了大财。第四种为大赚小亏的投资者，是非常成功的一族，能
够严格执行自己的交易原则和交易计划，能够严格的控制风险，并且有良好的交易心态。长
期下来，交易资金会越滚越大。
在这四种投资者中，唯有第四种才是我们的榜样，才是我们努力的目标。只有时时能够
做到大赚小亏，才能成为股票市场的长期胜利者。
二、坚持顺市买卖的原则
股市中有句谚语：顺市者昌，逆市者亡。的确如此，顺市买卖股票犹如顺水行舟，赚钱
毫不费力，而且是风险非常�